利多：铅锌矿山陆续进入常规检修；原生铅冶炼厂同样进行常规检修；节前备货叠加北方雨雪天气使得废电瓶供应愈显紧张，再生铅炼厂亏损区间扩大，出现大面积减停产现象，加上环保限产增多，产量同样下滑，整体铅锭供应减量比较明显。 　　利空：美国2023年12月整体通胀水平超预期回升，加上非农数据高于预期及前值、整体零售数据再次超预期上涨反映美国经济韧性尚存，整体不利后继利率预期回落，市场对上半年美联储降息预期有所下调，美元及美债收益率短期内或得到一定支撑；随着春节假期临近，下游逐渐放假停产，市场交易逐渐转淡。 　　小结：1月份国内沪铅期货先扬后抑。铅锌矿山陆续进入常规检修，原生铅冶炼厂同样进行常规检修；再生铅同样制约于原料不足且其价格居高不下，再生铅炼厂亏损区间扩大，出现大面积减停产现象，加上环保限产增多，产量同样下滑，整体铅锭供应减量比较明显，整体供应偏紧，然当时下游节前采购尚未完成，长单供应叠加交付预售订单，现货供应偏紧，阶段性供需错配使得铅锭持续去库，支撑铅价持续走强，但随着春节假期临近，下游陆续开始放假停产，加上下游对高价铅接受度不足，现货市场成交困难，限制其上行空间，铅价随之下滑。 　　展望：展望2月，宏观面，市场对美联储降息时间的预期存在较大分歧，宏观情绪反复。基本面上，铅产业链上下游企业陆续开始减产放假，春节前下游集中备库完成，消费缺失下，铅锭去库幅度放缓，铅价预计仍偏弱震荡，不过废电瓶价格居高不下，或为后续铅价运行提供成本支撑，加上春节放假时间长，假期期间不可预料因素较多，建议小仓位操作或以观望为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。