橡胶震荡偏弱，反弹逢高短空。ANRPC最新发布的2023年12月报告预测，12月全球天胶产量料增9.1%至152.2万吨，较上月下降3.4%；天胶消费量料降3.2%至124.7万吨，较上月下降4.4%。2023年全球天胶产量料同比增加6.5%至1514.1万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增17.4%、中国降3.1%、印度增3.8%、越南增4.1%、马来西亚降9.8%、科特迪瓦增16.5%、其他国家增5%。2023年全球天胶消费量料同比降0.5%至1550.1万吨。其中，中国增3.8%、印度增5.7%、泰国增16.2%、印尼增3%、马来西亚降22.3%、越南增0.2%、欧盟降6.4%、美国降9.9%、日本降1.5%、其他国家降18.2%。由国际橡胶组织的报告可以看出2023年全球天然橡胶是存在35万吨的缺口的。这也是国内橡胶期货价格重心上移的根本原因。但近期天然橡胶走势偏弱，主要是阶段性的利空因素导致的。

　　由于部分轮胎企业装置逐步进入收尾阶段，产量下滑，全钢胎开工率下滑尤为明显。半钢胎多数企业装置正常运行，产能利用率高位。半钢胎样本企业产能利用率为78.48%，环比-0.35个百分点，同比42.08个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为56.42%，环比-7.26个百分点，同比23.23个百分点。ANRPC：2023年全球天然橡胶产量料增6.5%消费量降0.5%。根据中国橡胶信息贸易网的信息显示，2024年，泰国橡胶产量料下降0.6%至468万吨，收割面积增长0.5%至2219万莱，亩产下降至211公斤/莱。收割面积增加是因为2018年新种植的橡胶树已进入高产期。

　　之所以减产，一是主要产区仍遭受橡胶树落叶病影响；二是厄尔尼诺现象有加剧趋势，这导致降雨减少，炎热的天气导致乳胶含量比正常情况少。另外，因全球橡胶工业对橡胶需求的不断增加，预计国内消费量和出口量将较上一年有所增加。总体上看国内天然橡胶期货近期走势偏弱，主要是下游轮胎厂的整体开工率或由于春节假期的临近出现大幅度下滑的可能，同时全钢胎企业在库存达到高位的情况下或存在减产预期。此外天胶社会库存总量高企也是压制因素。

　　策略

　　操作上天然橡胶原有空单持有，新单等待反弹乏力后根据技术信号逢高短空。

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　　风险提示

　　点