行情表现

日内消息

　　南华期货：随着去库结束以及宏观情绪发酵降温，铝上行趋缓

　　南华期货分析指出，展望后市，年前铝价受宏观因素影响为主，基本面季节性走弱，矛盾不显，对盘面影响有限。近期起落均由宏观情绪起伏主导，前期回落系美3月加息预期大幅降温，伦铝拖累沪铝下行，同时造成进口窗口扩大，进口压力增强。而后国内降准以及政策端对股市利好传闻引发国内宏观情绪好转，带动有色集体反弹，铝因绝对库存处于明显低位，预期春节累库也受铝水比例影响不及往年，铝锭低库存为铝创造更安全的做多环境。但随着去库结束，以及宏观情绪发酵降温，铝上行趋缓，可关注节前多单止盈机会。

品种基本面

　　1月26日沪铝期货库存录得101537.00吨，较上一交易日增加4850.00吨。

机构观点

　　南华期货：铝上行趋缓，氧化铝震荡为主

　　【核心逻辑】铝：展望后市，年前铝价受宏观因素影响为主，基本面季节性走弱，矛盾不显，对盘面影响有限。近期起落均由宏观情绪起伏主导，前期回落系美3月加息预期大幅降温，伦铝拖累沪铝下行，同时造成进口窗口扩大，进口压力增强。而后国内降准以及政策端对股市利好传闻引发国内宏观情绪好转，带动有色集体反弹，铝因绝对库存处于明显低位，预期春节累库也受铝水比例影响不及往年，铝锭低库存为铝创造更安全的做多环境。但随着去库结束，以及宏观情绪发酵降温，铝上行趋缓，可关注节前多单止盈机会。氧化铝：几内亚铝土矿问题迅速降温，从几内亚出港船只数量看实际影响有限。不过，氧化铝矛盾仍在供给端，但是国产矿紧缺现实仍存。近期矿端紧张，对南北生产均造成影响。但由于矿端问题并未进一步发酵，甚至山西矿紧缺有一定缓解，在盘面持仓显著回落的背景下，氧化铝缺乏上行驱动，只余下方支撑。此外，现货层面价格走高，但仓单方面存在注销压力，未来现货价格跟随盘面走低概率更大。 【策略观点】铝多单持有，节前考虑陆续减仓止盈；氧化铝区间操作，高位空单持有，关注3200支撑。