本周交易逻辑：上周天然橡胶整体走势为先跌后涨，整体来看依旧跟随宏观走势为主。上半周受宏观偏弱情绪拖拽不断下探后，周中意外降准的消息出台带动资本市场氛围立刻转暖，叠加受到深色胶仓单短时间内大量注销，近月仓单压力减弱的提振，天然橡胶跟随反弹，截至周五收盘已回收大部分周初跌幅。基本面来看，目前随着主产国纷纷进入低产/停割阶段，以及下游临近春节即将陆续放假，基本没有太大变量。供应层面受到全球天然橡胶产量将进入淡季的影响，叠加近期泰南原料产出受到病虫害影响，在旺季依旧未达到预期增量，胶水价格持续创新高，成本支撑较为明显。而需求方面，上周结束后个别企业已逐步进入节前收尾阶段，山东东营、潍坊地区部分企业计划在月底停工。根据隆众资讯的调研，今年节前备货情绪一般，多数贸易商选择在年后集中补库。后市来看，基本面在春节前的这段时间内不存在出现较大变化的空间，盘面大概率继续跟随宏观情绪的变动。不过在本周受到降准提振后，仍需警惕节前资金避险撤离带来的回落可能。而节后我们认为，盘面大概率借着下游补库的带动表现偏强，听闻目前半钢胎出口订单已排满一季度，需关注全钢胎的表现。总体来看，我们对后市预期较为乐观，由于节前存在回调的可能，建议关注逢低多配。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。