导语：周内PTA期现价格持续偏强，加工费有所修复。一方面，原油偏高位震荡，成本支撑偏强；一方面聚酯节前补货及刚需买盘存在，良性的产销下的库存偏低位；一方面，TA计划检修发布，缓和远端供需；综合来看，成本维持偏强，现实刚需存在，远端供需改善，继而在资金牵制下，期现市场价格持续上涨。

　　备注：上图数据为上周五至本周四均值；

　　本周产业链呈现升势，聚酯原料端与聚酯端表现同趋运行。其中，PTA涨势最强，至+2.73%，其次为聚酯瓶片、涤纶长丝，环比分别+1.96%、+1.60%。产业链利润持续分化，产业利润集中在原料上端，PXN微升，至363美元/吨，环比+1.55%；PTA加工费至350.98元/吨，环比+31.92%；聚酯板块全线亏损，聚合成本居高，亏压有所加剧。

　　成本变化：PX-N修复

　　周内PX价格上涨，均价1038美元/吨，环比+1.36%。地缘局势不稳，原油底部稳固。周内产量、负荷持平，至72.27万吨，周均开工率至86.17%。芳烃供应缺口依旧存在，原油偏强且TA负荷仍高位，PX-N小幅修复。

　　需求变化：微幅收窄

　　本周期，中国聚酯行业周产量：中国聚酯行业周产量：131.92万吨，较上周跌2.62万吨，环比跌1.95%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：86.17%，较上周-1.71%。产量与产能利用率小幅下跌的主要原因是：临近春节，部分聚酯装置检修，如恒盛、佳宝、天圣、森楷等，周内聚酯行业供应量小幅下滑，因此产量及产能利用率小幅下跌。

　　下周，中国聚酯行业周产量预计：127万吨附近，中国聚酯行业周度平均产能利用率：83%偏上，较本期窄幅下滑。目前来看，虽有装置计划重启，如盛虹，但较多聚酯工厂下周有装置计划检修，如远东、恒阳、申久等。

　　综合来看，成本支撑尚存，远端供需预期缓和，但后道逐步退市，买盘日渐回归刚需，预期期现市场持续偏强有所受限，关注资金牵制及宏观变量。