2023年四季度，国债期货短暂休整后重回上涨轨道，10年期国债现券收益率亦在12月份大幅下行，几乎触及年内低点2.538%。在较为顺畅的行情当中，公募基金参与国债期货的热情有所下降。参与国债期货的公募基金公司数量下降至33家，产品数量回落至92只。从持仓市值来看，多头持仓市值减少至16.14亿，空头持仓市值不降反增，为101.96亿，历史首次突破百亿。

　　截至2023年12月末，全市场总持仓量为443,632手（单边计算），2023年国债期货市场持仓规模迎来较大增长，2023年末市场总持仓量较2022年末增长超过14万手。其中，公募基金多头持仓量下降至1415手，市场占比下降至0.3%，同时空头持仓量进一步增加至9644手，市场占比上升至2.2%。

　　从品种来看，2年期品种持仓缩水明显，5年期品种得到多空双向配置。多头持仓中，在整体多头持仓规模下滑的趋势下，5年期品种持仓市值翻倍至8.68亿，其余品种均有不同程度的下滑。空头持仓中，除2年期品种外，其余三个品种持仓均有增长，其中30年期品种持仓规模超过20亿元，在国债期货品种中的占比进一步提升。持仓期限方面，多头持有一定的次季合约，空头仍以当季为主。

　　按基金类型区分，四季度各类型产品中持仓国债期货的数量均有所减少，特别是纯债型基金减少最为明显。混合债券型二级基金的空头持仓市值增长较明显，对冲比例亦明显提升。另外持仓规模的前十大管理人中，七家于四季度选择增仓，前十大管理人合计净增仓6.8亿元。四季度，安信基金、睿远基金、光大证券资管等共计8家机构重新回到国债期货市场，持仓规模合计超过18亿；而永赢基金、民生加银、中加基金等共计15家机构选择平仓，暂离国债期货市场，平仓规模约11.8亿。

　　配置了国债期货的公募产品相较于债券型基金指数的超额收益进一步扩大，2023年10月以来，上述产品净值累计增长0.66%，而债券型基金平均净值增长0.29%。

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