2024-01-24 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为9.49万吨。供应延续收缩且近年来同期低位，低供应下累库幅度不大，继续给予钢材价格支撑。与此同时，高频每日成交表现低迷，淡季需求特征明显，仍易抑制钢价。由于近期消息扰动，铁矿石短期反弹力度较大，也带动成材延续反弹，但反弹持续性还需要观察。整体来看，当前盘面交易逻辑转向预期。后市需要关注盘面情绪的变化，以及宏观消息对于盘面的扰动。

【铁矿石】

区间震荡

供应方面，外矿发运小幅回落，到港量高位回落，短期供应维持稳定运行。需求方面，日均铁水产量221.91万吨，环比上周增加1.12万吨。目前市场氛围有所好转，矿价仍有支撑，但由于整体冬储补库不及预期，上涨空间有限，预计矿价震荡调整运行。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12641.9万吨，环比增加20.79万吨，日均疏港量319.21万吨，环比增加6.4万吨，港口库存延续累库。盘面上看，主力05合约昨日震荡上涨，夜盘延续涨势，短期内维持区间震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡反弹

煤矿开始安排停产放假，有部分煤矿延长放假时间计划，焦煤市场供应持续收紧。焦煤线上竞拍流拍率重回高位，流拍煤种增多。下游焦企适当采购，钢厂多维持按需采购，影响焦企出货不畅，部分企业对高价煤资源的采购接受意愿不高。

焦企生产成本增加，亏损程度继续加大，焦企生产积极性不高，受亏损影响，焦企仍有不同程度的限产情况，当前焦企多积极出货降库为主。当前钢厂利润仍有亏损，部分钢厂完成检修有复产现象，铁水产量上行，钢厂补库需求小幅回升，原料端成本支撑显现。

【铁合金】低位震荡

锰硅方面，上游成本端锰矿价格微降，锰硅成本支撑持稳。现货市场偏弱，成交清淡。北方硅锰合格块现金含税自提报价6130-6180元/吨，南方主流报价6270-6330元/吨。 库存方面，全国63家锰硅企业库存18.5万吨(-9500吨)库存去化明显，主要受下游冬储补库行为影响。供需方面，内蒙古、宁夏产量回升，贵州产量不变，周度产量转头回升，开工维持高位，但下游需求端钢厂季节性减产明显。综合来看，锰硅供需宽松，供应扩张压制盘面反弹高度，预计后市震荡偏弱。

硅铁方面，成本端弱稳，神府兰炭小料市场主流价1080-1240元/吨。氧化铁皮1000-1030元/吨，环比上涨20元/吨。现货利润方面，青海、内蒙持续盈利，利润区间85-267元/吨左右，宁夏陕西维持亏损。供需方面，部厂家复产，硅铁产量边际转降，但下游需求端钢厂季节性减产明显。库存水平中性，全国60家硅铁企业库存约6.78万吨、交割库存7.2万吨，库存压力较大。钢厂库存方面，钢厂仍然保持低库存备货，北方大区库存天数仍处于历年低位。综合来看，硅铁目前供需宽松，成本弱稳，补库预期可能落空，短期维持弱势震荡。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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