观点：

【市场判断】

外围方面，隔夜欧美股市集体收跌，道指跌0.77%，录得四连阴，标普500指数跌0.73%，纳指跌0.61%。宏观方面，美联储会议纪要显示，美联储官员一致认为通胀过高且下降速度慢于预期，但对6月是否暂停加息存在意见分歧，强调行动取决于数据，且不太可能降息。虽然债务上限谈判还没有实质性的进展，但是美国众议院议长麦卡锡：债务上限谈判的情况有所好转。拜登总统已经意识到减少支出的重要性。我们依旧提示，需要关注债务上限谈判的进展。

国内方面，昨天市场指数继续大跌，光伏领涨。两市仅1900家个股上涨，赚钱效应维持低位。市场成交量保持在8000亿左右，北向净流出45亿。截止收盘，上证指数跌1.28%，深成指跌0.84%，创业板指跌0.36%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为电子化学品、光刻胶、topcon电池等。电子化学品和光刻胶均属于半导体材料方向，大涨源于日本经济产业省公布了外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象。出口管制的主要有光刻胶、设备以及电子特气等，国内产品国产替代预期加速。Topcon电池板块走势较好，源于当前Topcon电池供应紧张，对PERC电池溢价已经从年初的0.07元/W逐步爬升到目前的0.11元/W。同时，当前Topcon电池量产转化效率已经达到25%以上，在N型电池中量产性价比最高。

市场领跌方向为机场航运、新冠特效药、租售同权概念等。机场航运概念大跌，源于近期属于航运淡季，板块缺乏催化剂。同时，市场对经济悲观预期加强，也对机场航运产生负面冲击。新冠特效药概念大跌，源于涨幅较大之后的正常调整。租售同权属于地产板块，近期持续大跌，源于地产销售5月以来持续走弱，市场预期悲观。

整体来看，昨日市场跌破前期区间下沿，技术上存在破位的概率。目前上证指数处于年线附近，可能存在反复。关注是否能够快速收回区间下沿，否则恐将仍有下跌空间。

【热点速递】

复合集流体头部企业大举扩产 设备环节需求量高
复合集流体镀膜设备非标属性强，8在行业发展初期处于升级换代过程中，设备代际间的效率提升也非常明显，设备需求量高。

国家水网建设加快推进或带动管道需求大幅增长
多地政府已发布2023年水利投资计划，明确加快布局和完善水利设施建设，预计全年水利建设投资规模仍将保持较大体量，或带动管道需求大幅增长。

世界气象大会提出碳监测计划 机构看好推广前景　
火电和垃圾焚烧行业二氧化碳在线监测法与核算法结果整体可比，成本相当，甚至可以减轻企业负担。该机构看好碳监测进一步从试点走向推广。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：海外去库存周期接近尾声，关注宠食板块投资机会

1. 行业概况：成长性好，国内企业立足大众市场和出口代工。上世纪 九十年代，伴随着养宠政策限制的放开、观念的转变，以及玛氏在 国内建厂等，国内的宠物经济拉开序幕。后续，伴随着养宠政策的 放宽和人均可支配收入的提升，宠物的产品与渠道开始逐渐丰富。宠物行业在经历了早期的启蒙期、孕育期后，已经迈入了快速发展的阶段。伴随着宠物经济的发展和成熟，消费场景逐渐细分，其中宠物食品是规模最大的细分行业，市场规模在2012~2022年间，从157亿元增长至1372亿元，CAGR高达24.12%。 ¡
2. 国内：养宠率、单宠开销、国产替代率上升，驱动市场增长。养宠率方面，国内养宠率约 19%，独居人数增长和养宠年轻化，有利于国内养宠率提升；目前国内宠物主购买食物比例约19%，宠食渗透 率和陪伴需求增长，有望提升平均养宠支出；近些年，借助电商渠 道等具有本土特色的方式，国内宠食企业市场份额扩张。宠食企业 在国内市场的成长性，可以关注养宠率提升、单宠开销上升以及国 产品牌市占率上升这三方面的促进作用。 ¡
3. 海外出口：4月出口同比回正，关注海外去库存周期。自去年5月以来，宠食出口量和出口金额持续下行，自去年9月以来持续至2023年3月，连续7 月同比为负。我们认为，这主要是受到了 海外宠食企业前期囤货后库存高企，进入去库存周期的影响。伴随着库存的逐渐去化，出口同比降幅逐渐缩窄，环比出现回暖，至今年4月合计出口金额及出口量的环比值及同比值均回正，认为宠食海外去库存周期正接近尾声，Q2将处于逐渐恢复过程，至Q3或将有望再度进入常规增长轨道。 ¡
4. 对宠食板块后续的观点。自2022年10月中旬以来，受到出口量和金额同比持续下滑的影响，宠食相关标的中宠股份和佩蒂股份股价均持续下行，截止2023年5月22日收盘价，股价距离去年10月高点分别下滑26%、44%，当前处于相对低位，具有较好的投资性价比。对于国内宠食企业而言，国内的需求在养宠率、宠食渗透率、国产品牌市占率上行的推动下，仍处于快速增长区间；出口需求正持续回暖，4月首次同比回正，后续有望继续修复。叠加标的目前整体处于低位，可以关注相关板块的投资机会。

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