观点：

【市场判断】

外围方面，上周五，欧美股市集体收跌，道指跌0.65%，标普500指数跌0.77%，纳指跌1.01%。上周，道指跌1.67%，标普500指数跌1.39%，纳指跌1.44%。宏观方面，美国6月Markit制造业PMI初值46.3，预期48.5，前值48.4；美国6月Markit服务业PMI初值54.1，预期54，前值54.9。

国内方面，上周五市场指数大跌，所有热点方向表现均非常疲软，两市仅800余家个股上涨，赚钱效应大幅回落。市场成交量维持在1.01万亿左右，略微缩量，北向资金净流入17.42亿。截止收盘，上证指数跌1.31%，深成指跌2.18%，创业板指跌2.62%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为PET铜箔、汽车零部件、减速器等。减速器属于机器人概念，走强源于华为在东莞成立极目机器公司，进军机器人产业，对行业整体产生正面催化。同时，机器人作为AI应用的方向之一，近期属于轮动热点之一。PET铜箔概念大涨，源于行业龙头之一双星新材公告，公司近日签订PET复合铜箔首张订单，复合集流体产业化提速。汽车零部件走势较强，源于财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，2024年2025年购置新能源汽车免征车辆购置税 2026年―2027年购置减半征收。

市场领跌方向为手机游戏、传媒、知识产权保护等。领跌方向均为AI应用方向，主要原因是盘前昆仑万维公告股东大幅减持，跌停带动板块大幅走弱。

端午假期，国内旅游人次同比增长32.3%、恢复至2019年同期的112.8%、低于五一假期的119.1%;实现旅游收入同比增长44.5%、恢复至2019年同期的94.9%、低于五一假期的100.7%;旅游客单价有所走弱、恢复至2019年同期的85.9%、低于五一假期的89.6%。相较于五一假期，端午假期代表性消费活动价格显著回落，全国机票平均价格较五一假期回落17.9%、较2019年同期回落2.4%; 热门旅游目的地酒店均价较五一假期普降、平均降幅达8%;四川A级景区人均门票收入分别较春节、五一假期回落9.5%、24%。不过全国院线票房恢复至2019年同期的97%，总出票恢复至2019年同期的84%; 今年端午假期上映影片数量显著高于2019、2022年同期，影片质量改善、票价提升等影响下，单部影片均票房改善，拉动总体票房增长。

整体来看，节前市场大幅下跌，上证指数回吐本轮反弹全部涨幅。短期市场或将有二次回踩。不过考虑到政策，市场不太可能持续下跌。市场企稳之后，继续看好AI算力、家电及汽车方向。

【热点速递】

多地开展燃气安全隐患排查、老旧管网改造有望提速
早期管道长度多采用使用寿命短，灰口铸铁管等不符合目前标准管材，更换需求较大。未来我国燃气管道需求将表现为“新增+改造”双轨高速发展的趋势。

特斯拉AI账号发布多条内容、为机器人构建基础模型
力矩传感器、谐波减速器、无框电机和编码器是旋转执行器的重要零部件，反式滚柱是线性执行器中的高价值量零部件。

持续高温下部分地区用电负荷创历史新高、虚拟电厂望迎来发展机遇　
到2025年虚拟电厂整体容量空间有望达到723亿元，到2030年其市场空间或将达到1961亿元。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了1份重点的报告：

第1份：AI算力：运营商发布液冷白皮书，服务器液冷市场有望爆发

1、AIGC需求带动算力基础设施能耗随之攀升，功率密度的增加使芯片温度升高，散热问题愈加突出，目前的AI集群算力密度已经突破了传统空气对流的风冷散热的能力上限，液冷散热方案有望成为AI数据中心未来主流方案。

2、同时双碳背景下数据中心的PUE要求持续趋严。液冷技术由于液体与服务器高效热交换，能显著提高效率，降低 PUE，所以也在逐步成为传统数据中心的解决方案。6月初三大运营商联合发布白皮书，完善液冷产业标准化和生态建设。

3、同时白皮书中明确提到，2025年以后50%以上的项目将规模化应用液冷技术，液冷产业后续市场空间广阔。目前数据中心液冷技术还处于产业化初级阶段，我们认为前期专业在数据中心或工业温控领域重点布局的公司首先有望迎来一轮普涨。

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