【市场判断】
海外方面，上周五，欧美股市集体收涨，道指涨0.82%，标普500指数涨0.59%，纳指涨0.55%。上周，道指涨2.42%，标普500指数涨0.77%，纳指涨0.38%，均录得周线五连阳。宏观方面，美国11月ISM制造业指数持平于46.7，连续13个月萎缩，创最近20年来最长萎缩周期，预期为回升至47.6。新订单指数为45.5，已连续15个月收缩，为1981-1982年以来最长纪录。

美联储主席鲍威尔表示，致力于保持紧缩政策，直至通胀走上2%的轨道；为实现通胀目标，最近的核心通胀进展必须持续。现在猜测政策何时放松还为时过早；美联储政策利率“已进入限制性区间”；称货币政策限制性已经足够还“为时过早”；美联储根据数据，逐次会议做出利率决定。如果时机合适，美联储准备进一步收紧货币政策；联邦公开市场委员会“谨慎行事”，紧缩不足和过度紧缩的风险已经变得更加平衡。

国内方面，上周五，市场探底回升，量能有所放大。两市有2900余家个股上涨，市场赚钱效应有所恢复。市场成交量放大到8341亿。北向资金净卖出49.97亿。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为云游戏、传媒、F5G概念等。云游戏和传媒均炒作AI应用概念，大涨源于1）昆仑万维正式发布“天工SkyAgents”平台，有较大应用场景的突破。2）美国AI初创公司Pika labs发布了第一个产品Pika 1.0。这个产品能够生成和编辑3D动画、动漫、卡通和电影，其官方发布的视频因令人惊艳的效果而火出圈，海外AI应用有进一步突破。F5G概念主要炒作AI算力方向，大涨源于800G光模块下一代1.6T方案目前芯片供应商已完成产品开发工作，头部光模块企业有望取得先发优势。

市场领跌方向为汽车零部件、机场航运、猪肉概念等。车零部件板块走弱，源于前期涨幅较大，近期进入情绪退潮期。机场航运概念走弱，源于板块基本面无明显改善。猪肉概念走弱，源于行业龙头之一新希望发布新的定增方案，大幅下跌，带动板块回调。

整体来看，上周五市场探底回升，源于午后有消息称国资资金已经开始大幅买入央企ETF。国有资本增持确实有利于市场情绪的稳定，估计短期市场可能仍有反弹。但当前市场依旧疲软，国家队增持只能托底，向上弹性可能有限。市场还需要等12月中旬的重要会议指引。

【热点速递】

国际金价逼近2100美元关口 关注黄金板块机会　
如果后续美国经济数据进一步疲软，则会加强降息预期，从而进一步推动金价的上涨。

海外铜矿供应扰动再现 供应端预期收紧　　
在库存低位和通胀预期支撑下，后续国内外经济体需求一旦出现共振，或将促使铜价迎来新一轮上涨。

“人形机器人第一股”将赴港上市 关联公司引关注　
在“第四次工业革命”的技术浪潮中，中国企业正在全力加码前瞻性布局，储备大量核心技术，助力推动中国人形机器人产业高质量发展。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

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