镍观点： 　　22日镍价受大盘拖累承压运行，主力2402下跌1.72%至125940元/吨，总体维持震荡运行，指数总持仓增加14024手至207246手。现货市场，随着镍价下跌，成交有所回暖，但升水进一步下降，金川升水降150至3850元/吨，俄镍贴水扩大25至-125元/吨。宏观以及基本面均对镍价形成拖累。美联储表示谨慎降息下美元指数重返103以上，国内央行维持“不降息”A股重挫。基本面上，镍矿端，由于下游需求未有起色，菲律宾镍矿价格维持低位运行，印尼高品位镍矿溢价延续在3-6美金；纯镍产能仍在攀升，库存再度增加对镍价构成压力；硫酸镍价格有所上涨，主因由于镍价及MHP系数的下行，击穿大部分海外中间品项目成本线引发海外项目或存停减产预期，原料端挺价心理渐起，但下游订单情况暂无明显好转，预计涨幅有限。总体而言，当前供需矛盾尚不突出，但2月印尼政府换届或带来资源政策变化担忧仍存以及下方成本支撑尚在，低位区域不建议追空，继续区间震荡对待。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。