【市场逻辑】 　　宏观来看，美元指数震荡反复冲高回落，降息节奏预期变化及衰退忧虑交替影响市场。印尼矿端扰动供给忧虑弱化，因实际影响暂有限。供应端来看，电解镍供应过剩压力持续，12月增产较显著，1月或有减产发生。镍生铁中印产量下滑，供应压力有缓解，价格趋稳回升，成交继续有改善。需求端来看，不锈钢300系1月或环比减产，但去库放缓转向回升。硫酸镍近期价格趋稳，但需求表现一般。合金逢低采购，金川镍交投阶段改善。库存来看，LME近期显著增加至6.9万吨上方，而沪镍期货库存波动增长，现货库存未来累库预期依然较强。 　　【交易策略】 　　沪镍震荡格局未改，持续上行仍受到供需压力影响，而矿端稳定及镍生铁重心上移下下方支撑暂稳固，镍价可能主要会在12.3-13.5万元之间波动为主。 　　近期不锈钢14200若无法突破可能转向回落调整。下观13700，13500元支撑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。