整体逻辑：上周延续调整格局，但下跌幅度有限。海外CPI数据超预期，但数据之后美元指数冲高回落，观察CME利率期货反应出来的降息预期，反而再次来到7次，降息的概率也增加，说明市场并不认为CPI会改变压低降息预期反而是利空落地。周五美国PPI数据和美国芝加哥大学的通胀预期也继续下行。国内上周有金融信贷数据尚可，出口同比略微好于预期但是有去年基数偏低的因素。另外，周末台湾民进党当选。微观来看，国内市场进入季节性淡季明显，进口窗口关闭，国内back和升水偏低。但锡的库存去化明显，值得结合升水变化关注近端是否能够持续走强。 　　推荐策略：我们维持中期对有色板块看好的思路。短期来看，经过两周整理，建议等待宏观情绪稳定后，逢低买入铜，铝，锌，锡等品种。 　　下周关注：中国月中数据，美国零售销售数据，达沃斯论坛。 　　风险提示：美元指数超预期走强，国内刺激不及预期。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。