党中央、国务院高度重视生猪稳产保供工作，2020年年末举行的中央农村工作会议强调“要继续抓好生猪生产恢复，促进产业稳定发展”。可以说，生猪期货的上市是期货市场和生猪业界期盼已久的大事。2021年1月8日，随着一声锣响，我国首个活体交割期货品种——生猪期货在大连商品交易所上市。从那一刻起，我们服务生猪产业的新征程正式开启……

　　2020年4月24日，证监会正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。这是期货市场落实推进资本要素市场化配置，增加有效金融服务供给的新举措，也是资本市场发挥中枢作用，更加有效服务实体经济的具体体现。生猪是我国价值最大的农副产品，而四川省生猪产值巨大，我们是四川省本土的期货公司，对于我们而言，这无疑是一次较好的机遇，公司迅速将服务生猪产业定为公司发展战略目标。

　　迎来机遇，定下目标

　　生猪生产一头连着生产者，关系农民增收；一头连着市场，关系居民消费，是极其重要的民生产业。四川省是传统生猪养殖大省，也是国家唯一批准建设的国家优质商品猪战略保障基地，生猪年出栏量长期位居全国第一。同时，四川省也是猪肉消费大省。众所周知，四川人爱吃猪肉，回锅肉更可以说是川菜之首。

　　长期以来，中国生猪产业深受“猪周期”的困扰，生猪价格大幅波动后，极容易陷入生产者、经营者、消费者避不开“价高伤民，价贱伤农”的周期性怪圈。2018年，非洲猪瘟疫情暴发，生猪市场供需失衡，引发了新一轮的“猪周期”。在此背景下，防疫水平有限的养殖户选择清栏退出，而防疫水平较好的规模养殖场显现出优势。2019年开始猪价迅速反弹，最高超过40元/公斤，各大猪企迅速扩张生猪产能，抢占市场份额，行业规模化程度迅速提升，这也意味着生猪产能恢复较快，高猪价不可持续，生猪养殖户应该如何应对必将到来的猪价下行阶段呢？可见，生猪产业套期保值需求巨大。

　　深入产业，只进不退

　　2020年12月11日，证监会公告确定生猪期货于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易。这一刻，意味着之前所有的努力都有了意义。

　　“‘猪粮比’是什么？”尤记得第一次出去和保险公司沟通回来，大家不约而同地发出这样的疑问。这些对产业来说再寻常不过的内容，于我们却是完全陌生的。我们深深地意识到，要想服务好产业，必须熟悉产业。接下来的日子里，我们迅速行动，一方面组织学习，充分研究生猪产业，从不熟悉的名词开始，从能繁母猪到三元商品猪再到PSY……另一方面我们与保险公司、养殖户频繁交流，通过实地调研更加直观地了解了生猪交割标准品和流程。

　　通过不懈的学习与研究，我们熟悉了生猪产业链各个环节以及各个环节所面临的经营痛点。由于生猪价格波动剧烈，生猪产业链各个环节之间很难形成长期订单，各个环节均承担着风险，而价格风险基本由养殖环节承担。由于生猪养殖周期长达4—6个月，没有公开公允的远期价格指导生产，无法做到以价定产，因此只能基于4—6个月后的预期价格确定当前的产量，导致出栏价格不稳定，进而引发养殖环节面临巨大且无法转移的价格风险。

　　在走访中我们发现,大多数生猪养殖户对于期货工具比较陌生，该如何让他们快速认识和认知我们以及期货工具呢？想到龙头企业具有较强的风险管理意识和理念，能够更快地接受新型工具，于是我们想方设法与四川省几家大的龙头企业取得了联系，达成了合作意向。

　　强强联合，首战告捷

　　2021年1月8日，生猪期货正式在大连商品交易所上市，华西期货联合四川省本地3家龙头企业落地了3个项目，这是四川省首批生猪“保险+期货”和场外期权业务，项目取得了成功，获得多方认可。

　　项目覆盖生猪“保险+期货”、生猪利润“保险+期货”以及生猪场外期权3种类型，共计承保生猪272吨，为2267头生猪提供了价格风险管理。2021年1月7日，大连商品交易所发布公告通知上市首日的挂盘基准价，其中LH2109合约的价格为30680元/吨，远高于行业养殖成本。项目运行期间，生猪的期货和现货价格均出现大幅下跌，而通过项目3家龙头企业共计获得赔付78.25万元，切实有效地弥补了企业现货端的亏损，增厚了收益。

　　该首批项目运行效果好，稳定了生猪养殖企业和养殖户的生产经营，是利用创新金融工具服务实体企业的一项重要举措，填补了四川省生猪养殖业“保险+期货”和场外期权项目的空白。通过龙头企业示范效应，推动了四川生猪产业稳定性发展，项目也得到四川证监局、四川金融局等部门的高度认可。

　　道阻且艰，未来可期

　　2023年12月31日，生猪期货上市近3年了，得到了各方的高度重视，成交规模稳步扩大，实物交割平稳运行，期现联动，充分发挥了价格发现与风险管理的功能。四川省已有6家生猪期货交割库，多家龙头企业率先参与其中，并取得了较好的效果。

　　3年来，华西期货保持初心，一直坚定地行走在服务生猪产业的路途上：辅助四川省设立首批生猪交割仓库、帮助川内生猪产业企业成为交易所产融基地、举办数十场生猪产业期现会议、通过“保险+期货”模式服务全国多地的生猪养殖户……

　　回想来路，道阻且艰，但我们一直坚持以服务生猪产业为主要目标，深度挖掘产业需求，做出华西特色，打造了华西品牌，收获颇丰。未来，我们初心不改，坚持做有温度的期货人。(华西期货供稿)

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