2024-01-15 弘业期货

【原油】

震荡

隔夜，原油价格冲高回落，外盘WTI、Brent原油按结算价小幅收涨。市场消息方面，据外媒报道，在美国和英国对也门进行空袭后，至少有三家航运公司于周五停止通过红海南部地区派遣船只，三家船东共拥有超过350艘油轮，可能还有更多船东采取同样的措施。干散货和液化天然气运输船舶似乎也避开了红海地区。至少有17艘石油和天然气运输船（包括两艘运输原油的超级油轮）已经折返。伊拉克将2月面向亚洲的巴士拉中质原油价格相对于阿曼/迪拜均价贴水0.8美元/桶。日内，原油价格或维持震荡走势。

【PX】

震荡偏强

PXCFR中国当前涨至1017美元/吨，PX-N354美元/吨，PX-MX101美元/吨，近期PX现货受成本影响较大，石脑油受红海局势影响市场情绪，叠加之前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气问题，宽幅震荡。当前PX开工86.15%，广东石化重启出料，本周国内PX产量为67.4万吨。当前美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX供需较为平衡。PX2405周五震荡收于8400。1月中石化PX挂牌价格8600元/吨，12月结算价格8180元/吨，近日PX现货价出现上行。目前PX仍是成本主导，意外减产较多有一定支撑，短期震荡。

【PTA】

弱势反弹

周五油价反弹，PX上涨至1017美元。PTA装置方面，整体开工在83.8%的高位，目前加工费回落至236元。下游聚酯市场负荷9成偏下，库存环比小幅抬高，不过绝对库存天数良性，中下旬将面临季节性检修。江浙织机开工微幅下滑至73%。PTA短期或跟随成本上涨弱势反弹。

【乙二醇】

震荡反弹

目前乙二醇港口库存降至98万吨。装置方面，一体化装置依然亏损，镇海炼化2月将检修，当前乙二醇总供应在6成偏下，部分煤制装置近期将有重启预期，而镇海炼化2月将检修，国内供给基本维持。海外市场，沙特多套装置停车，其中一套70万吨装置将在近期有重启计划。成本偏强，期价震荡反弹思路。

【短纤】

弱势反弹，加工费或有提升

当前短纤华东现货价格在7254元，福建经纬、仪征化纤等装置检修，短纤负荷下滑，目前平均在83%，下游纱厂订单一般，织造负荷回落至73%附近。短纤厂家库存小幅增加，加工费在858附近。短纤绝对价格或随成本弱势反弹，加工费或继续抬升。

【聚烯烃】

震荡反弹

聚乙烯产能利用率在82.92%，增0.85%。新增中化泉州、上海石化检修，广州石化、浙江石化复产开工，停车产能在406万吨/年。华东线性LL价格在8150元/吨，L2405震荡偏强，收于8057。聚乙烯检修装置部分复产。下游开工率变化不大，农膜季节性淡季，包装厂维持低负荷开工，新订单跟进有限，维持刚需采购。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。投产空窗期，供需两弱，煤系成本端反弹，聚乙烯震荡反弹。

聚丙烯产能利用率在77.06%，涨3.59%。荆门石化、茂名石化复产开工，停车产能在494万吨/年。华东拉丝在7300元/吨，PP2405震荡反弹，收于7311。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，广东石化20万吨一月初投产，安徽天大、惠州立拓、泉州国亨共90万吨装置计划1月投产。2405合约扩产压力较大。下游开工率小幅下滑，下游进入订单冷淡期，制品库存较高，终端刚需采购为主。2405合约扩产压力较大，供需两弱，煤系成本端反弹，聚丙烯震荡反弹。

【PVC】

期价反弹，但下行压力犹在

今日PVC期价维持在5800元一线震荡，夜盘收盘期价报收于5860元，涨幅在0.60%。供需面，本周上游工厂开工率出现小幅提升，目前开工率在80%附近，处于较高的水平。而下游工厂开工率则维持低位，供应的增加进一步加大了市场的累库压力。本周产业链出现了明显的累库，国内PVC社会库存在43.96万吨，环比增加3.04%。随着逐步临近春节假期，PVC产业链库存将继续增加，这也决定了PVC现货市场报价将继续承压。而期价端，近期难以有效好转，期价在短暂震荡之后，仍将继续向下开拓空间，期价在春节前有望逐步逼近下方5600元的支撑位。

【液化石油气】

偏弱震荡

原油小幅反弹，液化气与原油走势相背。1月CP上涨的利好难以持续，2月沙特CP预期价格回落。供应来看，国内供应处在稍高位置，港口到船维持较高水平，局部地区供应有压力。需求来看，随着气温回升，燃烧需求有降低预期，化工需求表现偏弱，下游装置以及产品利润表现不佳，开工率持续下降，化工需求疲软限制了液化气的上方空间。由于天气原因，南北方需求差异明显，南方不及北方。短期来看，需求预期偏弱，短期弱势震荡。

【沥青】

窄幅震荡

油价小幅反弹，沥青盘面窄幅震荡。供应来看，全国炼厂开工在36%左右，供应下降趋势明显，由于囤货操作，炼厂库存下降，社会库存上升。1月计划排产229万吨，比去年有增，但偏弱的需求以及居高的成本可能会使供应收缩。需求来看，沥青刚性需求维持平稳，南北需求分化明显，南方多为项目赶工需求，北方多为冬储囤货，低价资源需求尚可。短期沥青走势还得继续关注原油的表现，目前沥青自身基本面偏紧，现货价格持稳，沥青原料贴水上涨，沥青现货价格有支撑，短期将保持震荡为主。

【甲醇】

回落震荡

郑醇周五偏强震荡，延续前日反弹态势，收复2300整数关口，现货市场典型区域报价小幅上涨5元/吨，全周呈现探低止跌状态，周五夜盘小幅续弹，期价暂时跌破区间下限支撑，郑醇近期弱势受聚烯烃板块回落影响大，短期时间进入年节时段，放假及备货或交织影响市场，期价反弹压力仍存。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市期价在下半年大涨之后暂时也难以找到续涨动能，但受到港库去库延续，下游制烯烃开工持续良好，醇市基本面持续改观支撑，醇市期价总体维持涨后高位区间运行，暂时并未实质性跌落，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，但由于国内聚烯烃需求旺季已过，聚烯烃表现步步回落，醇市也受到较大影响表现偏弱，继续维持中期性中枢区间回跌运行。

【苯乙烯】

止跌企稳

苯乙烯期价周五探高震荡，一度延续反弹上攻，但尾盘小幅回落，现货市场典型区域报价上涨100元/吨，全周呈现先跌后弹的构建中枢性运行，周五夜盘小幅反弹，短期年线支撑效应尤在，但或仍未脱离回调节奏，谨防期价再度探低，期价总体或将继续技术受压。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯市场也一度随油价大幅跌落，但由于苯乙烯库存仍属低位且有阶段性去库表现，加之下游表现有回升，去年12月以来，苯乙烯期价呈现快速回升，近期随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机，伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有扩大化倾向，促使油价再度展开企稳博弈，再度陷入小幅低位增库的苯乙烯也并未大幅回跌，在回归去年四季度运行中枢后或正逐步构建涨后中期性运行区间。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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