周五（1月12日）美元兑日元汇率继续回撤，最新交投于144.9570附近，日本元旦发生毁灭性地震、东京通胀率下降以及工资增长数据疲软的预期可能会推迟日本央行(BoJ)改变极端鸽派立场的计划，从而限制日元涨幅。尽管如此，地缘政治风险以及中国的经济困境继续支撑着日元的相对避险地位。

　　除此之外，美元价格走势疲弱是对美元/日元汇率施加一定下行压力的另一个因素。尽管美国消费者通胀数据略显炎热，且美联储(Fed)官员发表鹰派言论，但市场仍预计3月份联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议降息的可能性较大。这反过来又对美元构成压力，尽管对美联储采取更激进政策宽松的押注减少，为美国国债收益率提供了一些支撑，并应有助于限制任何有意义的下行空间。

　　周四(1月11日)，美元兑日元冲高回落，当日下跌0.20%，报145.48，此前曾触及146.45水平，为12月11日以来最高。当日公布的美国12月份消费者物价指数(CPI)上涨了0.3%，整体消费物价通胀年率从11月的3.1%上升到12月份的3.4%。但剔除波动较大的食品和能源成本后，物价上涨速度从4%降至3.9%，表明核心物价压力持续放缓。

　　12月CPI几乎没有让通胀路径更加清晰，这是一个模棱两可的结果。数据有可能促使美联储首次降息的时间可能比市场预期的要晚。然而这份看似强于预期的通胀报告，并未能刺激美元继续向上挺进，反而出现下跌。这表明市场上仍笃定并押注美元年内将会降息，只是时间早晚的问题。

　　上述复杂的基本面背景使得谨慎的做法是等待强劲的后续抛售，然后再进行新的看跌押注，并确认美元/日元近期从数月低点的复苏已经失去动力。市场人士目前期待美国生产者价格指数（PPI）的公布，加上明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利的讲话，可能会影响美元并提供新的动力。尽管如此，该货币对仍有望连续第二周上涨。

　　美元日元形成看跌浪潮

　　美元兑日元在前几个交易日测试145.90后明显向下反弹，开始压制关键支撑位144.85，正如我们昨天提到的，突破该水平将激活负面情景，推动价格实现负面目标，即达到143.45，然后142.35。

　　因此，我们预计未来几个交易日将出现更多下跌，并指出突破145.90将阻止预期的看跌趋势，并导致价格再次回到主要看涨轨道。

　　今天的预期交易区间在144.00支撑位和145.50阻力位之间

　　今日预期趋势：看跌

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