昨日铜价承压运行于68500附近，夜盘价格低开高走，现货升水回落，交投一般。当前铜价回落主要走海外预期修正的逻辑，叠加基本面供给扰动炒作空间有限，现货表现疲软，铜价自高位回落。降息预期有所修正，美元触底回升，中国12月制造业PMI连续三个月处于荣枯线下方，弱需求特征依然比较明显，市场预期修正的空间依然存在。 产业基本面来看，基本面支撑有所弱化，国内去库预期渐弱，累库预期增强，期限结构走平，现货不佳导致注册仓单快速增加，后续合约基本难以再有挤仓预期，月差走平下基本面动能衰减。 综合来看，当前价格的高位支撑主要来自通胀交易，但预期修正空间仍存，基本面存边际走弱预期加强，关注美元和美债变化，铜价承压运行，继续持有02合约70000卖CALL。

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