2024-01-04 弘业期货

能源化工

【原油】

震荡偏强

利比亚关闭油田、红海局势再度紧张，油价从近三周低位反弹逾3%，近端月差跟随上涨。消息方面，美国至12月29日当周API原油库存减少741.8万桶，降幅超预期。沙特或将2月阿拉伯轻质原油价格溢价幅度降至一年低点。日内，原油价格或震荡偏强。

【PX】

震荡

PXCFR中国当前跌至1013美元/吨，PX-N347美元/吨，PX-MX108美元/吨，近期PX现货受成本影响较大，石脑油受红海局势影响市场情绪，叠加之前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气问题，货紧价高，近日市场情绪缓和均下跌。近日PX负荷回到85%以上，上周产量72万吨以上，预计本周继续供应偏宽。当前歧化开工提升，总供应量明显提升，需求端负荷也在回升中，叠加美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX有继续累库预期。PX2405今日震荡下滑收于8522。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，结算价格8180元/吨，近日PX商谈气氛一般，长约价格仍不明朗。目前PX仍是成本主导，石脑油价格近日大跌，短期跟随上下游震荡。

【PTA】

震荡走强，加工费上扬

隔夜原油震荡上涨，然PX跌至1013美元。PTA装置方面，逸盛提负，整体开工在82%的高位，目前加工费在383元。下游聚酯市场负荷89%，库存环比小幅抬高，绝对库存天数不高，江浙织机开工维持在77%。PTA绝对价格有望跟随原油走强，加工费或抬升。

【乙二醇】

震荡偏强

目前乙二醇港口库存在104万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，三江石化部分停车，部分降负。当前乙二醇总供应在6成偏上。海外市场，沙特多套装置停车，韩国乐山装置将停车，供应预期收紧。下游聚酯市场负荷在89%，终端负荷持稳。乙二醇供需压力不大，期价震荡偏强。

【短纤】

震荡偏强，加工费或有提升

当前短纤华东现货价格在7292元，福建经纬、仪征化纤等装置检修，短纤负荷下滑，目前平均在83%，下游纱厂利润有所修复，订单一般，织造负荷维持。短纤厂家库存小幅增加，加工费在800附近。短纤绝对价格或随成本偏强震荡，加工费不悲观。

【聚烯烃】

震荡

聚乙烯产能利用率在87.29%，降2.39%。新增中韩石化、塔里木石化检修，宝来石化复产开工，停车产能在448万吨/年。华东线性LL价格在8240元/吨，L2405震荡偏弱，收于8184。聚乙烯检修装置增加，产能利用率下降。下游开工率明显下降，农膜季节性淡季，包装厂维持低负荷开工。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。投产空窗期，供需两弱，节假库存累库，聚乙烯震荡为主。

聚丙烯产能利用率在72.78%，降2.73%。新增福建联合、镇海炼化检修，宝来石化复产开工，停车产能在672万吨/年。华东拉丝在7450元/吨，PP2405震荡走势，收于7485。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，安徽天大、惠州立拓推迟到1月中扩能。2405合约扩产压力较大。下游开工率小幅下滑，下游进入订单冷淡期，制品库存较高，终端刚需采购为主。2405合约扩产压力较大，供需两弱，节假库存累库，聚丙烯震荡为主。

【PVC】

期价低位震荡

昨日PVC期价继续反弹走势，午盘期价持续震荡回升，收盘期价报收于5945元，涨幅在0.81%。夜盘期价小幅回落，但整体维持在5900元上方。目前PVC供需面表现平淡，下游工厂开工负荷持续下滑，终端需求表现低迷。目前市场库存居高不下，特别是随着上游工厂再度提高开工负荷，后市累库压力巨大。目前期价在前低附近企稳反弹，但供需面驱动不足，短期反弹之后后市或再度回归弱势走势，后市期价仍有可能再度考验5850元的前低。

【烧碱】

驱动不足，期价回稳

昨日烧碱期价冲高回落，盘中期价最高冲至2876元，随后期价震荡回落，收盘期价报收于2811元，跌幅在1.88%。夜盘期价维持在2800元上方震荡。昨日烧碱现货市场延续弱势，由于下游氧化铝工厂因原料紧张开工率受到影响，市场成交表现平淡，市场货源充足，市场降价促销增多。山东地区32%液碱主流报价在720-800元/吨。期货端，期价高位回稳，但随着市场逐步走向现实逻辑，后市期价有向现货回归的压力，警惕期价回落风险。

【甲醇】

反弹震荡

郑醇昨日小幅反弹震荡，并未延续前日大跌态势，维持2400整数争夺，短时回跌受聚烯烃板块回落影响较大，现货市场典型区域报价小幅上涨10元/吨，夜盘继续小幅反弹震荡，短期时间进入年节时段，放假及备货或交织影响市场，但期价反弹压力仍存。前期随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市虽处降库节奏，但期价仍然受制于涨后回调中枢制约，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，且中东战乱不断，伊利再遭连环爆炸，或继续影响油价企稳博弈，郑醇继续维持中期性中枢震荡运行。

【苯乙烯】

涨后震荡

苯乙烯期价昨日小幅受压回落，总体继续维持涨后高位运行，并未延续前日上攻，受国际油价再度回落影响大，现货市场典型区域报价持稳，夜盘继续维持回调位窄幅震荡，短期期价继续维持涨后震荡，但技术或将逐步受压。前期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯更是在上游成本支撑弱化及下游不挤背景下大幅下挫走跌探低，一度下破前期回调运行区间，但之后期价随油价企稳并在低库存支持下大幅走高回升，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，且中东战乱不断，伊利再遭连环爆炸，或继续影响油价企稳博弈，苯乙烯市场也继续受到氛围支撑。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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