兴证固收:国债期货基差小幅修复,关注正套策略
发布时间:2024-1-4 07:54阅读:1091
兴证固收分析称,2023年12月15日-2024年1月2日,利率曲线整体牛陡,期债先涨后跌,整体上涨,TL表现较为亮眼。近期债市表现较好,主要是受资金面宽松和市场乐观预期影响。这一时期,国债期货各品种主力合约基差小幅走阔,但整体仍处于较低水平,跨期价差也维持在较低位置。国债期货策略而言,综合考虑资金面、政策导向和基本面走势等各种因素,我们认为短期内以下几个策略是较为合适的:1)央行维持宽货币环境的概率较高,债市利空有限,期债由于基差偏低的问题,性价比低于现券。对于有空头套保需求的投资者来说,当前期债基差偏低提供了成本较低的套保时点。2)当前期债各品种合约基差明显偏低,各品种2403合约的IRR已高于同业存单收益率,建议关注2403合约的正套策略机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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