2024-01-02 弘业期货

【原油】

震荡偏强

隔夜，原油价格小幅回落，假日因素市场流动性继续下降，主要地区炼油利润回落。市场消息方面，马士基宣布停航红海48小时，因集装箱船舶遇袭,此前刚宣布重返。因支付问题，俄罗斯向印度的原油进口量下降。12月26日当周，原油净多增加。日内，原油或震荡偏强，做多为主。

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国当前1020美元/吨，PX-N338美元/吨，PX-MX113美元/吨，主要是此前黑海和巴拿马运河的主要炼油厂检修和天气干旱，石脑油短缺大涨。石脑油当前小幅回落至688附近，但仍在高位。航运危机影响持续走弱，需继续关注对原料供应的影响。PX负荷当前回到86%以上，上周产量72万吨以上，预计本周继续供应偏宽。当前歧化开工提升，总供应量明显提升，需求端负荷也在回升中，叠加美国汽油需求旺季结束，调油需求下滑，原料端甲苯与二甲苯出口减少供应宽松，PX有继续累库预期。PX2405节前小幅下跌收于8590。12月中石化PX挂牌价格8300元/吨，较11月现货继续下跌。近日PX商谈气氛一般，11月ACP商谈失败。目前PX自身基本面仍偏弱，近日PX现货涨幅放缓，原料端下跌，需继续关注石脑油供应情况对市场情绪的影响，短期继续震荡。

【PTA】

震荡偏弱

近日原油震荡偏弱，PX小幅降至1020美元，节前广东石化因故停车。PTA装置方面，逸盛提负，整体开工在82%，目前加工费在411元。下游聚酯市场负荷90%，绝对库存天数不高，江浙织机开工维持在77%。PTA短期震荡偏弱思路。

【乙二醇】

震荡

目前乙二醇港口库存在107万吨高位。装置方面，一体化装置依然亏损，因EO与EG价差偏高，三江石化或转产，当前乙二醇总供应在6成偏上。海外市场，沙特多套装置停车，供应预期收紧。下游聚酯市场负荷在90%，终端负荷持稳。乙二醇供需压力不大，期价震荡思路。

【短纤】

震荡偏弱，加工费走高

当前短纤华东现货价格在7276元，短纤负荷持稳，目前平均在87%，下游纱厂利润有所修复，订单尚可，织造负荷维持。短纤厂家库存一般，加工费在800附近。短纤绝对价格震荡偏弱，加工费或有提升。

【聚烯烃】

震荡偏弱

两油聚烯烃库存68万吨，较上周增加23万吨。

聚乙烯产能利用率在87.29%，降2.39%。停车产能在323万吨/年。华东线性LL价格在8250元/吨，L2405震荡走势，收于8280。聚乙烯检修装置有所增加，下游开工率明显下降，农膜季节性淡季，包装厂维持低负荷开工。人民币升值，进口窗口打开，目前进口货源较少，影响不大。投产空窗期，去库节奏尚可，聚乙烯震荡偏弱。

聚丙烯产能利用率在72.78%，降2.73%。停车产能在624万吨/年。华东拉丝在7515元/吨，PP2405震荡回落，收于7560。聚丙烯装置检修率维持高位，新扩能装置，安徽天大、惠州立拓推迟到1月中扩能。2405合约扩产压力较大。下游开工率小幅下滑，下游进入订单冷淡期，制品库存较高，终端刚需采购为主。库存去化节奏顺畅。2405合约扩产压力较大，供需两弱，聚丙烯震荡回落。

【PVC】

期价考验前期低点

上周五PVC期价继续弱势下行，并逼近5850元一线的前期低点，收盘报收于5879元，跌幅在1.34%。目前供需面矛盾突出，上游开工率再度提升至77%附近，而下游工厂开工却持续下降，虽然下游工厂低位补库消化了一定库存，但后市整体累库压力依然较大。所以，短期来看，供需面的矛盾仍将加重市场的下行压力，期价今日将考验下方5850元的支撑。从中长期来看，期价跌破该低点的概率很大，并有望再创新低。

【烧碱】

期价高位震荡，警惕回落风险

上周五烧碱期价冲高回落，收盘期价报收于2823元，涨幅为0.53%。目前现货市场整体表现稳定，局部地区有10元/吨的上涨。从供需面来看，市场货源供应充足，下游工厂采购积极性不高，后市现货市场报价或将再度下行。期货端，目前与现货市场背离严重，且存在较高的升水，随着期价逐步转向现实逻辑，后市期价的下行风险也将逐步增加，今日关注下方2800元一线支撑。

【沥青】

窄幅震荡

供应来看，整体供应压力有限，开工率小幅下降，主要是东明石化和山东胜星转产渣油，北海和源和上海石化间歇停产，东北个别炼厂降产。需求来看，南北需求分化明显，南方多为项目赶工需求，北方多为冬储需求。受降温影响，沥青需求下降明显，北方市场需求基本停滞，多为业者囤货入库，因为库存有所上升。短期沥青走势还得继续关注原油在年底的表现，目前沥青自身基本面呈现供需两弱格局，限制了盘面的走高，沥青原料贴水上涨，沥青现货价格有支撑，短期将保持震荡为主。

【甲醇】

反弹震荡

郑醇2023年最后一周表现偏弱，呈现跌后震荡态势，前半程回跌幅度较大，后半程呈现企稳震荡，但暂未打破短期反弹节奏，反弹小幅遇阻，现货市场典型区域报价小幅跟跌，短期时间进入年节时段，放假及备货或交织影响市场，期价反弹压力仍存。前期随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大V行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，醇市虽处降库节奏，但期价仍然受制于涨后回调中枢制约，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，油价继续企稳博弈。

【苯乙烯】

受压回跌

苯乙烯2023年最后一周呈现高位回落态势，前半程小幅维持涨后高位运行，后半程有所回落，现货市场典型区域报价弱稳，短期期价或维持回调节奏构建更大高位运行区间。前期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，行情来到9000以上，之后高位受压维持回调节奏，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，苯乙烯更是在上游成本支撑弱化及下游不挤背景下大幅下挫走跌探低，暂时下破前期回调运行区间，近期产油国开始再度炒作减产以及美联储降息，油价继续企稳博弈。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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