油脂供需出现分化，棕榈油供应收紧，价格有所上移，豆油供应较为充裕，价格跟随外盘大豆回落。棕榈油供应方面，厄尔尼诺强度逐渐下降，减产预期有所减弱，但是整体供应难言充裕。本轮厄尔尼诺对印尼降水影响强于马来西亚，但是印尼产区干旱持续时间较短，主要影响二季度棕榈油产量，极端天气对产量影响整体有限，虽然MPOB表示马来西亚2023/24年度棕榈油将持续上升，但是市场仍然对来年产量持谨慎态度，产量预计仅增加110-132万吨，甚至可能减产200万吨。需求端受印尼B35计划推动，生柴消费带动棕榈油消费上升，食用消费整体较为稳定，棕榈油供需收紧，国内豆油产量小幅上升，在南美大豆丰产情况下，整体供应较为充裕。需求方面，豆油需求小幅上升，豆油供需仍然相对偏松。整体而言，2024年棕榈油二季度预计开始去库，价格上移，豆油供需整体偏松，价格预计有所回落，可关注豆棕价差缩窄带来的交易机会。 　　风险提示：南美降水持续下降；棕榈油减产不及预期；生猪超预期去库；下游油脂修复超预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。