国内产量增量有限：受制于安全检查以及炼焦煤资源开采难度加大等因素，预计2024年炼焦煤产量依然受限，山西安全检查持续到年中，下半年在督导帮扶后产量有增长可能；内蒙露天煤矿复产难度大，很难恢复到正常生产状态，总体上国内炼焦煤产量给予500万吨的增量。 　　进口增量在蒙、俄，澳煤进口依然低位：预计2024年进口炼焦煤增量在1000万吨左右，其中煤有望增加800万吨，俄罗斯炼焦煤增加200万吨，美国、加拿大、澳大利亚印尼等国总体维持稳定，预计2024年进口焦煤总量有望达10900万吨。 　　需求不必过于担忧，铁水持平：钢铁出口需求预计维持，房地产拖累减弱，钢铁产量有望继续增加，预计2024年粗钢增1900万吨左右，铁水增1000万吨左右。 　　焦炭产能继续过剩，产业升级进行中：预计2024年淘汰焦化产能1585万吨，新增2563万吨，净新增978万吨。焦化产能结构升级继续进行，干熄焦占比持续上升，焦化总产能依旧过剩，利润维持低位。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。