2023-12-26 弘业期货

【橡胶】

企稳反弹

沪胶昨日探高震荡，再创本轮反弹新高，延续近期反弹节奏，现货市场典型区域典型胶种报价上涨100元/吨左右，夜盘维持弹后高位运行，库存继续回降背景下，短期继续进行反弹博弈，但或逐步技术受压，胶市中期或延续高位中枢震荡总态势，短期关注库存继续走降以及能化企稳能否继续带动期价反弹。三季度以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶回落，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，随后中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，沪胶也在年末产区高产季受压回落，近期产油国开始再度炒作减产，伴随着胡塞武装造成的红海航运危机炒作，油价再度大幅创低之后继续企稳博弈。

【玻璃】

玻璃本周基本面变化不大，现货受天气影响逐渐减少，需求未见衰减，投机情绪略好转。本周供给抬升，后续仍有点火产线待出产，日熔量水平会一进步提高。需求端，波动主要来自于中游的投机和补库需求。从库存结构看，中游库存依然维持低位。在宏观预期对盘面的带动下，产业信心有所修复，投机行为明显增加。中期看，政策预期提供支撑，竣工需求维持，上方由现货压制，在2000左右仓单压力较大，因此维持1700-2000高位震荡看法。

【纯碱】

国内纯碱市场现货高价出货受阻，有企业价格阴跌。贸易商多降价出货，碱厂待发订单下滑。供应端，随着金山五期和安徽德邦的恢复，供给有望恢复至高位，需求端，本周表需表现下降，下游补库节奏回归正常，预示着集中补库行为结束。库存开始累库，周内纯碱库存35.39万吨，环比+1.29万吨，涨幅3.78%。此外前期投机库存释放，预计后期将继续累库。供增需平，基本面转空，05的基差支撑会明显减弱，主力05合约随着后期供应量增长利空将逐渐显现，逢高试空。

【尿素】

12月25日，全国均价2459元/吨，较上一日下跌24元/吨。随着气头企业陆续进入检修阶段，行业日产下滑，目前日产15.53万吨，较去年同期增加1.22万吨。日产的降低并未能够给市场带来利好，主因需求偏弱，目前农业需求以储备需求为主，下游开工出现不同程度的下降，部分板材企业已经陆续停车。企业库存缓慢累库。印度NFL发布新一轮尿素进口招标，1月4日结束，有效期至1月15日，最晚船期2月29日。但基于保供政策，国内参与度或较低。目前整体氛围偏弱，不建议逆势操作。

【纸浆】

12月25日，山东银星5850元/吨，较上一日下跌100元/吨；俄针5600元/吨，较上一日下跌5600元/吨。进口成本方面，智利Arauco公布1月份报盘，其中，针叶浆银星维持780美元/吨。11月针叶浆进口量为76.97万吨,环比增加3.82%，同比增加24%。1-11月累计进口量838.62万吨，累计同比增加27.94%。下游市场需求延续清淡，部分原纸厂家出现规模停机现象，整体耗浆量呈现下滑趋势，下游原纸库存普遍累库。据悉，随着多国联合护航的部署，马士基计划恢复红海航运，消息面利好褪去，基本面将占据主导。目前进口高位震荡，需求利好不足，下方受到进口成本的支撑，纸浆震荡走势。

免责声明/Declaration
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.

Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“板块”，可获得关于板块的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注