2023-12-25 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报3680元/吨，仓储现货含税部分报3740元/吨左右。供应方面，建材长短流程钢厂利润均有所收缩，叠加钢厂年检增多，检修计划陆续发布，生产或有放缓。而板材方面，利润短期维持且订单暂未出现压力，对于产量支撑度依然存在，产量或将继续维持在高位水平。近期全国范围迎来较大降温与降雪，下游施工条件不足，建材用钢需求释放不佳，需求偏弱为主；而板材消费受天气影响较小，终端需求韧性仍在。整体来看，当前成材供需较为平稳，年底需要关注宏观对于盘面情绪的影响，以及贸易商冬储意愿。

【铁矿石】

偏强震荡

供应方面，上周外矿发运微幅回升，澳矿有所减少，巴西矿小幅回升，到港量止跌回升，整体供应维持较高水平。需求方面，日均铁水产量226.64万吨，环比上周减少0.22万吨，铁水产量延续季节性下滑趋势。近期高炉开工率延续下降趋势但仍高于同期水平，且钢厂库存处于低位，叠加近期宏观政策影响及钢厂冬储补库预期，市场信心有所提振，支撑矿价。但钢材淡季效应逐渐显现，且钢厂亏损逐渐扩大，年底自主减产意愿或有增加，预计短期矿价高位震荡运行。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11886.76万吨，环比增加301.57万吨，日均疏港量254.95万吨，环比下降51.39万吨，港口库存止跌回升。盘面上看，主力05合约昨日继续上涨创新高，短期内维持偏强震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡偏强

近期煤矿频发，安全检查力度较大，主产区多数煤矿生产增量空间有限。且临近年底，部分煤矿因年度产量任务完成，停产检修情况增多。当前部分煤矿仍执行前期订单，出货压力不大。下游焦企随着盈利能力有所修复开工水平较稳，原料煤库存不高，但由于铁水产量下降，下游采购多保持谨慎态度。

利润修复后焦企开工率小幅回升，且部分地区运输未完全恢复，焦企厂内库存稍有累积，焦炭库存保持中低位运行，焦炭供需结构逐渐趋于宽松。下游终端钢材市场表现一般，钢厂盈利能力再度下降，且主产区环保政策加严，钢厂限产预期增强，对焦炭需求或有减弱，钢厂采购意愿偏谨慎。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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