网下打新是指不通过证券交易所的交易系统进行的申购，由主承销商根据对发行人投资价值分析后，提供发行价格区间，把欲发行的一部分股票对网下投资者询价，根据认购结果确定发行价格，按发行价格配售给投资者，网下配售一般只对大资金的机构及高净值客户进行。简单来说，网上申购是小散参与的打新，网下配售则是机构大户们参与的打新。

网下打新有什么特点？

1、100%中签率，满足市值即可申购新股，有效询价入围后即可参与配股，所以投资者应该努力确保自己的报价属于有效报价；

2、高获配股数，获配率一般为网下发行总量的万分之一，例如发行总量5000万股，网下发行3000万股，那么获配股数为3000股，这是网上打新无法超越的；

3、无需预冻结资金，省去额外的资金成本；

4、风险小，收益较高。

哪类投资者可以参与网下新股申购？

1、投资者及其所属的自营投资账户或者直接管理的证券投资产品参与首发证券网下询价和配售业务，应当符合协会规定的条件，并在协会完成网下投资者和证券配售对象（以下简称配售对象）注册。

2、证券公司、基金管理公司、保险公司及前述机构资产管理子公司、期货公司、信托公司、财务公司、合格境外投资者、符合一定条件的私募基金管理人等专业机构投资者，在协会完成注册后，可参与首发证券网下询价和配售业务。

3、期货资产管理子公司参照私募基金管理人进行管理。

4、符合一定条件在中国境内依法设立的其他法人和组织（以下统称一般机构投资者）以及个人投资者，在协会完成注册后，可参与主板首发证券网下询价和配售业务。

机构投资者注册网下投资者，应满足以下什么条件？

1、具备丰富的上海市场和深圳市场证券投资交易经验，应依法设立、持续经营时间达到2年（含）以上，从事证券交易时间达到2年（含）以上，且具有上海市场和深圳市场证券交易记录。经行政许可从事证券、基金、期货、保险、信托等金融业务的专业机构投资者可不受上述限制；

2、具有良好的信用记录，最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门采取行政处罚、行政监管措施或者被相关自律组织采取纪律处分措施，最近36个月内被相关自律组织采取书面自律管理措施不满三次。投资者能够证明所受处罚业务与证券投资业务、受托投资管理业务互相隔离的除外；

3、具备专业证券研究定价能力，应具有科学合理的估值定价模型、完善的定价决策制度，能够自主作出投资决策。从事首发证券研究和投资的人员应具备2年（含）以上权益类资产研究或权益类、混合类产品投资管理经验；

4、具备必要的合规风控能力，应依法合规展业，将参与首发证券网下询价和配售业务纳入整体合规风控体系，并指定专门人员加强合规管理和风险控制。首发证券网下询价和配售业务合规管理人员应具备2年（含）以上金融合规管理工作经验，并具备法律、金融等相关专业本科以上学历或通过国家统一法律职业资格考试；

5、具备较强的风险承受能力，能够独立承担投资风险。一般机构投资者的风险承受能力等级应为C4级（含）以上；

6、具有开展首发证券网下询价和配售业务独立性，能够独立开展首发证券研究定价、网下询价与申购业务；

7、建立完善的参与首发证券网下询价和配售业务制度和机制，包括但不限于内部控制、投资研究、定价决策、报价申购、通讯设备管控等制度机制；

8、监管部门和协会要求的其他条件。

个人投资者注册网下投资者，应满足什么条件？

1、应为中国公民或者具有中国永久居留资格的外国人；

2、具备丰富的上海市场和深圳市场证券投资交易经验，包括但不限于投资者从事证券交易时间达到5年（含）以上，且具有上海市场和深圳市场证券交易记录，最近3年持有的从证券二级市场买入的非限售股票和非限售存托凭证中，至少有一只持有时间连续达到180天（含）以上；

3、具有良好的信用记录，最近12个月未受到刑事处罚、未因重大违法违规行为被相关监管部门采取行政处罚、行政监管措施或者被相关自律组织采取纪律处分措施，最近36个月内被相关自律组织采取书面自律管理措施不满三次；

4、具备专业证券研究定价能力，应具有科学合理的估值定价方法，能够自主作出投资决策；

5、具备较强的风险承受能力，能够独立承担投资风险，其风险承受能力等级应为C4级（含）以上；

6、具有开展首发证券网下询价和配售业务独立性，能够独立开展首发证券研究定价、网下询价和申购业务；

7、监管部门和协会要求的其他条件。

注：网下投资者所属的自营投资账户注册配售对象，应具备一定的投资实力，其从上海证券交易所和深圳证券交易所二级市场买入的非限售股票和非限售存托凭证截至最近一个月末总市值应不低于6000万元。这里需要明确一下，除公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金、合格境外投资者账户以外，其他配售对象账户从上海证券交易所和深圳证券交易所二级市场买入的非限售股票和非限售存托凭证截至最近一个月末总市值应不低于6000万元。

关于北交所股票公开发行并上市网下投资者投资实力差异化要求：要求网下投资者所属自营投资账户或直接管理的证券投资产品从证券二级市场买入的非限售股票和非限售存托凭证截至最近一个月末总市值应不低于1000万元。

个人参与网下新股申购的条件？

个人客户想要参与新股网下申购，最低市值6000万，满足条件后带相关资产证明、身份证原件到柜台申请，有一个资料审核期。

个人投资者参与网下申购需要具备以下两个条件：

1、需要向协会备案申请成为网下投资者。需提前一个月通过证券公司向协会备案，备案只需申请一次，申请后则可成为网下投资者；

2、申请成为询价对象，参与网下认购需要前基准日20个交易日的日均市值不低于6000万元，且不低于发行人和主承销商事先确定并公告的市值要求。该条件只针对当时参与某一只股票而言，下一次再参与时还需要看是否满足市值要求。

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