1）锌期货 　　沪锌主力2402录得一阴柱，午盘收于20885元/吨，涨55，涨幅0.26%，01涨55至20955元/吨，总持仓减7875至162051手，01-02价差走缩15至70。LME锌库存录减2525吨至205950吨，LME0-3结构翻转为Back，价差走高至11，伦锌持续反弹走强，沪伦比跌至8.36，除汇比1.17，进口盈利收窄149至-430.62，窗口关闭。三地现货升水持稳，上海、广东、天津对01合约报升水240、215、220。12月国内矿山季节性减产，矿端产量环比窄幅下滑，炼厂加工费下跌但开工基本平稳，湖南、云南等地炼厂复产预计带动产量增加。压铸锌合金、氧化锌负荷持续下滑，雨雪天气影响下游提货速度，七地库存录减。进口锌锭补充货源，升水松动，需求淡季背景下去库力度有限，沪锌区间运行，上方2.1万压力位。 　　2）铜期货 　　沪铜继续回落，隔夜美欧央行官员均发表降息预期过早的言论，令宏观氛围转冷，沪铜隔夜低开低走，日内沪铜主力一度下探5日线，由于国内现货流通货源趋紧，上海低价进口铜基本售罄，现货升水涨至250元/吨，广东市场到货增加，库存连续两天增加，下游开始补货。国内需求尚可，然国内社库持续处于低位水平，SMM统计本周一社库6.33万吨，极低的库存水平对铜价有支撑，日内铜价一度翻红。 　　LME市场0-3contango结构持续处于高位水平，海外现货宽松局面不改，沪伦比值涨至8.11，沪铜表现强于伦铜，现货进口窗口再度打开，但年末氛围下美金铜市场需求清淡，进口铜难补充国内社库，低库存将继续支撑铜价，而美欧央行官员的预期管理难改变其2024年政策转向预期，预计铜价将震荡走强。

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