2023-12-20 弘业期货

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.65%报2053.8美元/盎司，COMEX白银期货涨1.03%报24.355美元/盎司。美联储博斯蒂克：预计美联储将于2024年下半年降息两次；美联储不能等到通胀率达到2%才降息，否则通胀将“超调”；并不迫切退出限制性政策立场。美国11月新屋开工总数年化156万户，创5月以来新高，预期136万户，前值自137.2万户修正至135.9万户；营建许可总数146万户，预期146.5万户，前值自148.7万户修正至149.8万户。

【沪镍】

大幅震荡

市场焦点：原料进口大增，美联储官员讲话。

交易提醒:LME收盘16655美元，涨幅1.40%。美联储议息会议后主席声明偏鸽，“讨论降息”时间表表明加息已然结束，随后其他美联储官员发表矛盾讲话，认为根本没讨论减息，美元震荡，关注本周消费数据。国内方面，中央及国务院多部门召开会议，出台多项政策，给经济全面恢复发展保驾护航，但国内11月份CPI和PPI出炉，同比均下滑显示继续收缩；镍相关商品包括镍铁，镍矿石进口呈现大幅增长，其中镍铁进口同比增长32%，镍矿砂及精矿进口同比增长28%，10月份的物价指数CPI,以及生产者物价指数PPI均滑落，意味着通缩迹象明显，最新推出1万亿特别国债举措，加大了对市场的刺激力度，外部环境有好转迹象，本年度最后1个月经济复苏的过程较曲折但值得期待。伦敦LME镍库存增加858吨（52698吨），上期所库存减少78吨（11012吨），供应在持续增加，世界金属统计局（WBMS）最新统计1-9月份全球精炼镍过剩8.85万吨，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲（中汽协最新统计1-11月份新能源车批发量攻击774万辆，同比增加35%）实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，在空头大量头寸平仓带动下实现了一波反弹后，价格陷入宽幅震荡，供应大幅增加尤其中国已成精炼镍出口国的局面下，预计12月价格依然低位运行，不排除再创新低，市场被恐慌情绪控制下极易被资金收割，连续下跌后空头平仓造成的暴涨行情，建议在整体供应消费数据改善前短线交易。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

隔夜伦铜大涨，收于8586美元。沪铜夜盘高开高走，收于68730。沪铜成交持仓大幅上升，市场情绪偏向乐观。欧美经济数据不佳，美联储偏鸽，市场期待中国经济政策，宏观基本面偏向中性。海外需求较差，LME铜库存保持在一年高位，国内逐步进入淡季。沪铜短线情绪仍然较强，可能继续反弹，但基本面一般，中期上方存在较强压力，随时关注重要数据和消息。上方压力69000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水上升至562点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡

伦铝库存本周大幅上升，市场乐观情绪减退。隔夜原油大涨，伦铝大跌，收于2265美元。沪铝夜盘高位回落，收于18920。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，10月进口同比大增221%。铝旺季接近尾声，短线反弹逐步乏力，中期可能高位回落。上方压力19200，下方支撑18000。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅低开后继续反弹收大阳线。沪锌晚间高开高走收阳线。11月国内锌产量高位环比小幅回落，稍低于预期。国内周度加工费小幅回落，锌矿供应宽松或逐渐转变，锌供应压力有望减缓。下游需求小幅回升，升水走高，但需求淡季提升预期暂有限。短期供需面边际转好，宏观利好下，锌价低位震荡偏强。中长期矿端紧张逻辑下，锌价中长期底部有望形成。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅高开后继续偏强收阳线。沪铅晚间低开后回落收小阴线。国内周度加工费低位维持稳定，矿供应紧张。原生铅企业利润维稳，周度开工率环比延续回升态势。上周废电池价格企稳小幅走高，再生铅企业利润维稳，开工率环比回升。下游电池需求消费旺季需求不及预期，需求小幅回升，社会库存环比回落。短期供需面仍偏弱，不过成本支撑下，铅价下方支撑较强，铅或逐渐企稳，低位震荡。后期关注下游电池的消费情况。

【工业硅】

筑底后上涨，不易追高

昨日中国工业硅市场价格坚挺运行，市场参考价格15075元/吨，较上个统计日价格上调30元/吨（百川报价）；现货市场询价氛围活跃，部分硅厂试探上调报价；新疆地区限负荷管理持续，内蒙地区部分硅厂将执行负荷控制；下游磨粉厂买货积极，多采买99硅和低价老仓单；目前生产不稳定因素较多，冶金级金属硅现货紧张，在寒潮影响下运输不畅，硅厂挺价心态愈发强烈。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14780元/吨（Wind报价），保持不变，Si2402主力期货合约报收14235元/吨，期现基差现货升水为545元/吨，下跌160元/吨。近日硅厂南北产区都有降产能计划，硅厂积极挺价，市场低价货源已不多。整体来看，现货接近成本线，而成本线在震荡上涨，期货又大幅贴水，价格中长线易涨难跌，但昨日期货大幅拉升不易追高，应待行情回落后再择机做多，下游制造商可积极逢低买入近月合约交割来降低现货采购成本。

【碳酸锂】

震荡

12月19日，SMM电池级碳酸锂指数101066元/吨，环比上一工作日下滑1562元/吨；电池级碳酸锂9.7-10.7万元/吨，均价10.2万元/吨，环比上一工作日下滑0.1万元/吨；工业级碳酸锂9.05-9.5万元/吨，均价9.28万元/吨，环比上一工作日下滑0.05万元/吨。现货市场虽然有企业散单销售，但是下游接货意愿不强，部分贸易企业仍延续贴水1000元/吨附近出售电碳的策略，但成交稀少，后续预计参与交割。昨日期货盘面主力合约成交缩窄价格小幅下跌，01合约持仓减少至3万吨左右。市场供大于求的情况仍然存在，盘面价格预计低位震荡。

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