国家能源集团：12月17日，日发电量完成40.1亿千瓦时，供热量完成365万吉焦，较去年同期最高值分别增长5.2亿千瓦时、39万吉焦，双双创下国家能源集团迎峰度冬期间电热量历史最高纪录。

　　中新经纬：11月，国有银行利率调整情况较少，中农工建四大行基本未调整，邮储银行3年期存款利率上调。整体来看，1年及以上存款平均利率均环比上涨。城商行3个月、6个月期存款利率最高，股份制银行1~3年期存款利率最高，农商行5年期存款利率最高。年末部分中小银行出于年末考核要求，上浮利率提前开始揽储，上浮多数集中在5到15个基点。

　　中指院：上周（12月10日-12月16日）楼市整体环比上升8.83%，同比下降11.99%。全线城市整体环比均上升，一线城市涨幅最大。出让金总额增加，上海收金近222亿蝉联榜首。二线城市交易活跃，重庆近10亿新推6宗宅地。

　　原油：

　　本期原油板块小幅上行，内盘SC原油期货夜盘收涨2.55%，报559.3元/桶；SC 1-2月差呈Contango结构，今日收报-2.6元/桶。外盘Brent原油期货收涨1.95%，报78.04美元/桶；WTI原油期货收涨2.04%，报72.89美元/桶。近期原油基本面未现明显变化，年末需求进入调整期起到主导作用。国际来看，11月下旬EIA美国汽油需求一度跌破五年区间下界限，目前仍在1000万桶/日以下水平。国内需求来看，截至12月14日当周，我国主营炼厂常减压开工率下滑录得75.16%；山东地炼开工率录得64.32%，均为年内相对低值。预计短期之内需求延续偏弱态势，但供给侧将继续提供下方支撑。OPEC+明年一季度产量原油供应削减的总规模计划为199.3万桶/日，虽略低于今年下半年规模，但供应端整体或呈偏紧格局。然需持续关注各成员国产量政策实际执行情况，内部分歧等因素或构成一定扰动。

　　本期燃料油板块跟随成本端走势FU高硫燃期货夜盘收涨2.42%，报3051元/吨；LU低硫燃期货夜盘收涨3.43%，报4188元/吨。近期低硫燃走势继续偏强，国内保税低硫燃产量下滑显著导致供应趋紧。11月保税低硫燃产量环比减少7.93%至85万吨以下，同比降幅录得年内极值33.33%。目前年内低硫燃出口配额使用进度已逾90%，预计年末保税低硫燃产量整体趋紧，为内盘LU走势提供一定支撑。目前LU 3-4月差在40元/吨附近，内外盘价差LU-VLSFO 04-MAR重回15美元/吨以上。

　　芳烃产业链：

　　PX：

　　上一交易日PX跟随成本端原油尾盘拉涨。根据美国公布的最新一期EIA库存数据，截至12月8日，美国汽油库存增加40.8万桶，至2.24亿桶，市场预估为增加190万桶，累库幅度低于市场预期。本周PXN跌势暂缓，美国CPI数据显示通胀压力仍未缓和，美联储降息预期被往后推迟，宏观情绪偏弱，原油价格重心减低，对PX支撑减弱。另一方面，PTA开工水平上涨，对PX需求增加，PX价格持稳。建议以区间交易为主。观点仅供参考。

　　PTA：

　　上一交易日PTA和PX走势相近，同步尾盘拉涨。从盘面结构来看，PTA1-5月差维持近月贴水结构，今日继续走阔，收于-48元/吨。现货PTA加工费维持高位震荡。年产225万吨的逸盛大连1#装置12月11日负荷提满，年产250万吨的威廉化学12月11日重启8成，年产250万吨的恒力（惠州）2#装置于12月11日重启恢复正常生产。上周PTA产能利用率达到81.9%，环比上涨了近6.0个百分点，同比上涨约16.9个百分点，已达到年内高位。上游成本价格下降，为PTA以及下游聚酯产品留出利润空间，由于聚酯库存去库通畅，聚酯加权产能利用率小幅上涨。终端纺织企业产成品库存天数连续两周增长，累库压力向下游转移。建议以区间交易为主。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　从估值看，甲醇制烯烃单体利润在0值附近窄幅波动；甲醇中国主港与东南亚美金价差进一步回升，因此，当周甲醇综合估值偏高。从供需看，国内甲醇开工率77.59%，环比下降4.56%。进口端预计一周到港量35.97万吨，环比抬升到偏高水平。下游主要需求MTO开工率86.32%，环比上升1.4%。库存端，本周港口库存环比增加7.66万吨至95.1万吨；内地工厂库存环比减少0.58万吨至44.35万吨；工厂订单待发量25.26万吨，环比增加0.19万吨。综合看本周甲醇供需面偏弱势。

　　塑料：

　　从估值看，当周聚乙烯进口利润小幅回升，线性与低压膜价差则进一步上行至偏高位置，塑料综合估值水平略偏高。从供需看当周国内开工率87.43%，环比增加1.29个百分点；同时线型排产比例上升至31.9%，但略低于年度均值。综合看国内总供应压力增加。需求端制品开工率环比小幅增加0.06%，总开工水平与去年持平。库存方面，上游两油线型库存同比偏高，当周小幅下降；煤化工线型库存中等；当周聚乙烯中游线型社会和港口库存小幅去库，但是总水平仍高于往年同期。下游成品库存处于高位。综合看供需面偏弱。

　　聚丙烯：

　　从估值看，丙烯聚合利润从低位小幅抬升；拉丝与共聚价差在高位窄幅波动，综合估值水平中等。从供需看，当周国内开工率上升2.66%至73.47%，同比继续低于过去两年同期水平；拉丝排产比例下降至21.91%。综合看国内聚丙烯供应压力环比减小。需求端来看，当周下游综合开工率为54.5%，环比小幅下降，同比稍高于去年同期水平。库存方面，上游两油库存偏高；煤化工库存进一步累库；中游社会库存和港口库存小幅下降，同比偏高。下游成品库存较高。综合看供需面偏中性。

　　策略上建议关注甲醇正套交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　经过11月中旬以来的下跌后，RU高估值有所修复，国内天胶产区即将全面停割，短期底部探明。NR未来2个月均有上万吨仓单到期流向现货，增加国内供应量，低估值反映期货仓单压力和海外产区旺季压力。丁二烯橡胶BR2401进入临近交割月，上周期货仓单3050吨，基差收敛。观点供参考。

　　纸浆：

　　驱动继续偏弱。根据卓创资讯数据，截至上周四，除双铜纸开工相对持稳外，其他纸品开工率均下调。考虑到SP2312到期交割后，10万余吨老仓单将流向现货市场，增加现货环节供应量，年底纸浆供应相对较充裕，而需求季节性偏淡。

　　期货自10月中旬回落至今已接近两个月，高估值得到修复：一是现货基差走强；二是11月和12月的船货基差倒挂，进口窗口关闭；三是下游即期加工利润改善等。随着价格下行，我们观察到纸浆期货库存和仓单自11月底开始注销和出库。SP2405为新主力合约，短期观望为主。观点供参考。

　　有色：

　　隔夜，LME铜收跌55美元，跌幅0.65%，LME铝收涨41美元，涨幅1.83%，LME锌收涨7美元，涨幅0.28%，LME镍收跌665美元，跌幅3.89%，LME锡收跌470美元，跌幅1.86%，LME铅收跌23美元，跌幅1.13%。消息面：美国联邦储备委员会将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。欧洲央行将主要再融资利率维持在4.5%不变，符合市场预期，欧洲央行拟于2024年底停止紧急抗疫购债计划下再投资。数据显示，中国11月铝矿砂及其精矿进口量为1,193万吨，同比增长2.1%；1-11月铝矿砂及其精矿进口量为12,958万吨，同比增加12.5%。 据SMM调研数据显示，再生铜杆开工率为44.06%,较上周下降5.56个百分点。11月铝板带箔企业开工率为71.42%，环比下降0.63个百分点，同比上升3.34个百分点。11月份铜管企业开工率为68.89%，环比增加0.50百分点，同比增加0.01个百分点。最新全国主流地区铜库存增0.03万吨至6.33万吨，国内电解铝社会库存减1.3万吨至47万吨，铝棒库存减0.68万吨至7.54万吨，七地锌锭库存减0.15万吨至7.56万吨。美联储货币政策明年调整或早于预期，年末需求逐渐减弱，建议短线偏空交易思路为主。观点仅供参考。

　　钢材：

　　常务会议通过煤炭安全生产法规。市场乐观预期降温，工业品出现调整。基本面来看生铁产量环比继续下降但依旧高位，天气转冷下游消费环比下滑，库存降幅收窄，钢价出现调整。但是煤焦因为安全停产价格处于高位，铁矿石价格坚挺，钢材价格在成本支撑下调整空间有限。

　　美联储发声2024年可能3次降息。市场传闻伊朗矿石出口加赠关税。市场乐观情绪有所降温，工业品出现调整。国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，研究加强港口铁矿石监管。基本面来看，钢厂亏损严重，部分地区高炉检修控产，高炉生铁产量环比下滑，导致铁矿石需求下降，铁矿石供增需降，基本面逐步宽松，但短期矿价在低库存和需求支撑下调整空间有限。

　　豆粕 ：

　　蛋白粕盘面震荡走弱，跟随外盘美豆及国内豆粕走势，近期国内基差偏弱运行。油厂开机率的回升使得菜粕产量上涨，菜粕水产旺季结束，供应大于需求，菜粕库存持续累库。美豆价格在1300-1350美分/蒲区间内波动。12月美国农业部供需报告将巴西大豆产量预估从11月的1.63亿吨下调至1.61亿吨，虽调整高于市场预期，但若实现将仍是有记录以来最大的产量，整体偏空影响导致美豆下跌。国内 M2405 价格整体围绕进口大豆成本波动，国内粕类商品现货仍处于疲软状态，等待大豆、豆粕供给压力的集中释放后是否企稳。短期维持偏弱判断。

　　植物油：

　　豆油供应仍较为充足，连盘主力增仓下行，受CBOT大豆以及豆油影响，盘面有所下跌。且国内暂无有利支撑，临近换月，今日1-5价差有走扩预期，尚不稳定。温度降低需求国对棕榈油需求转弱，马棕最新出口数据环比下滑。国内棕榈油近期买船减少，日度成交转弱，下游提货表现一般，国内棕榈油商业库存小幅下降但仍在高位压制棕榈油价格。菜油下跌，菜油主力更换05合约，菜油供应宽松库存处于高位，价格持续走弱，基差偏弱，现货价格成走弱趋势，菜籽油本身上升动力不足。后市需关注南美天气、菜籽及菜油买船到港、国内油厂开机、国内油脂消费情况等影响。植物油短期弱势难改，偏空思路对待。

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