去库加成本支撑

　　不锈钢底部盘整

　　近期，不锈钢似乎结束了长期的跌势，疑似有回调之势。12月18日，德龙钢厂盘价涨100元/吨，加上不锈钢期货盘面的收涨，对现货市场仍然有一定的刺激作用，价格多有100元/吨的上涨。

　　但此时是否就是转折点，话还不能说太早。

　　社会库存七连降

　　当前处于中低水平

　　01

　　在钢厂10-11月减产的兑现下，发货有所延误，到货量级也有减少，从市场上的供应来看，难以会出现大量垒库的现象。而目前下游企业多维持低位水平的库存运转，出于对后市行情的不确定性，采购相对谨慎，多以刚需为主，成交多是急单。

　　在到货相对减少，而资源消耗相对稳定的情况下，社库一直处于下降的趋势，当前已经处于历史的相对低位，流通现货的不多，对不锈钢的现货价格有一定的支撑作用，加上市场手上的拿货成本不低，超低价出货促成交的意义不大。

　　镍铁价格止跌企稳

　　生产成本有支撑

　　02

　　原料镍铁价格从1050元/镍到最低的900元/镍，未跌破900元/镍开始反弹，镍铁成交价格有所回升，不锈钢现货市场信心有所提振，不锈钢期货盘面有所体现，也处于震荡偏强运行的状态。

　　从短期上来看，社库持续下降，目前已处于低位水平且并没有明显垒库的迹象，加上市场上高价合同不少，贸易商低价出货的可能性有所降低，对现货价格有支撑；另外，原料镍铁价格的止跌，加上不锈钢期货盘面的配合，市场对后市行情仍抱有乐观的心态，短期观摩市场反应；故不锈钢价格短期会在底部盘整为主。

　　而从长期上来看，进入不锈钢的传统淡季，需求存在下滑的趋势，加上北方天气的原因，发货可能会存在一定的阻碍，另外不锈钢市场现在已经开始实行款到发货的操作，多种因素的情况下，对下游的采购积极性或会有一定的打压。而随着钢厂的陆续复产以及资源的到货加快，不排除后期会存在垒库的现象，供强需弱的前提下，对价格有一定的冲击作用，加上贸易商也存在年底资金的回款压力，价格或会呈现弱势。

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