月中锌价出现较大下行，其中一个原因是LME出现锌锭的集中交仓。大量隐性库存交仓后推高了市场对于锌锭过剩的预期。11月15日后LME库存出现集中大幅交仓，截至月底LME库存累增14.36万吨达22.63万吨，主要增量贡献来源于新加坡地区。对此我们结合新加坡地区锌产业情况，利用新加坡地区锌锭进出口数据，与LME锌锭库存数据进行对比分析，来推算了新加坡地区今年以来剩余的隐性库存数据。 　　最后，将价格、库存等高频数据与基本面数据结合，本文对锌锭供给进行了展望。短期来看，海外锌库存维持高位，国内锌锭产量亦居高位，剔除汇率后沪伦比值升至1.19，进口窗口或将再度开启，下游消费边际转暖但实际仍然偏弱，短期上行动力不足。但中期来看伴随锌价和加工费的下行，炼厂利润持续下滑，海外锌矿陆续减产后，远期原料偏紧预期仍在，下方存在一定支撑。总体波动为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。