“相比增持，我还是比较看好回购的，这个含金量可能会更高点，而且是上市公司自己造血。”面对今年以来上市公司回购井喷之势，广州投资者王先生对记者表示。数据显示，今年以来，A股有44家上市公司发布有关回购股票公告，涉及金额接近470亿元，远远超出过去10年回购总和。

　　今年以来43家公司实施股票回购计划

　　9月19日，万科A发布公告称，上周五耗资约7000万元正式开始执行百亿回购计划，该计划的截止日期是今年12月31日。这意味着，除非百亿额度迅速用光，否则13.2元/股将成为观察万科股价的最好指标。

　　数据显示，今年以来除万科A之外，川投能源、威孚高科、国元证券、智飞生物等43家上市公司实施了股票回购以及发布回购方案，累计涉及金额为468.89亿元，涉及的股份数量为33.50亿股。

　　在这些个股中，海通证券拟回购的规模最大。今年7月9日，海通证券发布公告称，由于A股和H股股票市场大幅震荡，董事会决议提交股东大会审议回购公司部分A股或H股股份的方案， 用作注销以减少公司注册资本、股份奖励计划、员工持股计划或股权激励计划等，所需资金不超过216亿元。其中，A股回购价不超人民币18.80元/股，H股回购价不超17.18港元/股。

　　在今年以来接近470亿元的股票拟回购(含已实施)远远超过A股过去10年之和。记者统计发现，2005年~2014年，A股共有41家公司实施股票回购，涉及金额累计为165.40亿元。这也意味着，今年9个多月，实施和准备实施的股票回购规模是过去10年总和的2.83倍。

　　原因：多部门支持上市公司回购

　　多数分析人士表示，今年以来上市公司回购股票暴增，一个重要的因素就是监管层要求。今年8月31日晚，证监会、财政部、国资委、银监会联合下发《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》指出，大力支持上市公司回购股份。如上市公司股票价格低于每股净资产，或者市盈率或市净率低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度的，可以主动回购本公司股份。支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式，为回购本公司股份筹集资金。

　　市场部分回购概念股表现较好

　　二级市场上，部分回购概念股表现相对较好。昨日收盘，万科A股小幅上涨0.46%，跑输大盘。不过，在本轮A股大调整中，万科股价并没有调整太多，6月15日至昨日收盘，万科A股价累计跌幅仅为12%左右，而同期上证指数下跌38.90%。另外，伊利股份、盛和资源、美的集团、徐工机械等个股在整个大势剧烈波动中跑赢大盘指数。

　　分析认为，从上市公司及其重要股东的操作思路看，回购的目的主要是股价存在被低估；借助回购推动股权激励或员工持股。甚至可减少分红压力，强化资本杠杆。尽管回购目的不尽相同，但至少从基本面上看，被实施回购的个股出现价值低估。

　　申万宏源分析师王胜表示，随着前期A股股价大幅回撤调整，目前已陆续有上市公司的股价跌落至较为合理的估值区间，投资价值开始显现。如果未来市场情绪企稳，这些被回购的个股反弹的可能会更大，“根据监管层要求，为维护股价，上市公司可以增持、也可以回购，但增持并不改变每股收益。而回购注销，在公司经营状况不变的前提下，会提升上市公司的每股收益，提高上市公司股票性价比。”华泰联合证券市场分析人士表示。因此，他认为，只要市场企稳，回购类个股投资价值相对较高。

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