1.如何看待纯碱期货近日来的持续走强，远月也开启补涨模式？这一涨势是否是在市场预期之中？

　　答：随着主力换月，05在贴水过大的格局下，开启补涨收基差模式。因为当下现货仍处于偏强紧张格局，而供给何时回升也存在不确定性，主力先收基差也有一定合理性。

　　2.能否对纯碱的持续走强作一解读，其背后有着怎样的驱动力？基本面上有怎样的支撑？

　　答：目前纯碱走强背后更多还是基本面的支撑。11月份以来，随着青海环保事件的发酵，三家碱厂均出现限产事件，加之其他碱厂的检修事故，周度产量明显下挫，供给紧张，下游采购意愿增强，期现共振上涨，库存也由预期增转为下跌，从最新的周度数据看，延续着去库格局。现货依然坚挺，货源紧张，企业库存低的格局下，盘面上涨收基差。

　　3.从交易逻辑来看，目前主导纯碱期货走势的交易逻辑是？较前期是否有所变化？

　　答：今年下半年的交易逻辑相对上半年有所转变，上半年的下跌更多是交易供给增加预期，盘面走出大幅贴水的格局，而随着供给兑现不及预期，盘面开始交易现货偏强的逻辑，上涨收基差。从最近这波上涨来看，依然延续着供给短期难回升，下游又持续补库，强劲的需求支撑，现货和期货呈现出双强上涨的格局。而随着01基本完成修复基差，主力切换合约至05，对于供给何时能有明确的回升仍不确定，市场先交易现实强，基差大的情况下，先收基差。

　　4.在您看来，纯碱的强势是否还会持续？市场应如何看待纯碱期货的持续走强？应警惕怎样的市场风险？

　　答：青海的环保问题短期暂时无法解决，而后续新都、井神、五彩计划检修，供给短期暂时无法实质性回升，现货偏强的格局下，预计短期期价难有大跌。但是目前需要关注的一些风险点：经过本轮补库后，下游的原料库存已经较高，目前37%玻璃厂场内加在途在24天的水平，当前的高价补库动能减弱，轻碱部分下游出现烧碱替代的情况，另外关注远兴三线的出产品情况。

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