2023-12-07 弘业期货

【橡胶】

受压回落

沪胶昨日呈现反弹，夜盘有所回跌，行情总体维持弱势，胶市本轮下跌一方面是由于国内能化板块集体弱势带动，另一方面胶市行情依然处在形态受压阶段，胶市反弹后再度受压前高技术阻力位，目前已经暂时跌破颈线形成头肩顶形态，另外人民币短期大幅升值也是人民币报价促跌因素之一，产业面前期进口高价胶及库存胶有短时卖出套保操作也倾向于打压胶价，库存筑顶回降之后，中期或延续高位中枢震荡总态势。三季度以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶回落，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，但随着美国对委内瑞拉政策放松以及美国自身增产影响，油价再陷拉锯，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，沪胶也在年末产区高产季受压回落。

【玻璃】

今日全国均价1981元/吨，环比上一交易日价格+2元/吨。浮法产业企业开工率为82.74%，环比持平。华北市场价格基本稳定，整体成交一般，沙河部分小板市场价格重心下滑.华东市场今日多数持稳，个别企业提涨1元/重箱。华中市场多厂库存低位，稳价出货为主。华南多数企业价格上调2元/重箱，交投情绪尚可。随着年底临近以及气温下降，终端需求或将呈现下降趋势，而中下游轻仓刚需补货。盘面来看，成本端纯碱大涨，盘面跟随大涨后本周有所回落，震荡态势。目前企业盈利比较好，但供应端处于高位，对远月算是一个利空。需求方面，竣工继续提供需求韧性。由于刚需尚可，行业整体库存压力不大。11月份整体浮法玻璃销量增长，主要受年底赶工刚需支撑为主，但业者多对后市心态不乐观。地产政策持续发力旨在解决房企资金债务问题，仍需观察政策的实际执行效果以及市场信心的恢复。长期看，盘面震荡市无明显趋势，基本面供需方面都存在变数。

【纯碱】

纯碱主力合约转移到2405，交易所提保和调整最小开仓下单量后，01盘面连续大减仓，05成交放量，增仓上涨。现货走势尚可，有些区域价格上调。装置运行稳中有涨，个别企业提量。企业库存低，出货顺畅，预期库存下降趋势。下游需求按需为主，高价成交一般，采购情绪不积极，前期补库，消费库存和执行待发。随着价格的上调，下游抵触心态增强，采购按需或减量观望。近月现货韧性支撑盘面偏强，对远月而言后期供应的增量的潜在利空仍然存在，但尚不是利空兑现的时候。单边波动剧烈，建议谨慎操作。

【尿素】

受气头企业检修计划消息影响，现货成交转好，价格普遍上调。山东临沂市场价2470元/吨，较上一日上涨20元/吨。尿素日产约17.7万吨，处于同期高位水平，随着后期气头企业陆续停车，开工率有下降的可能。农业需求处于淡季，储备需求逢低采购，复合肥、三聚氰胺等工业需求支撑。本周企业库存49.5万吨，小幅累库。盘面短时或将延续坚挺走势，但受制于保供稳价政策，上方空间或有限。

【纸浆】

纸浆现货市场震荡整理，12月6日，山东银星5600元/吨，较上一日下跌50元/吨；俄针5350元/吨，较上一日下跌50元/吨。海外发运至中国的商品浆环比增加，进口量高位震荡。智利Arauco公布新一轮12月份报盘，其中，针叶浆银星维持780美元/吨。人民币汇率反弹，进口成本支撑减弱。下游市场需求欠佳，纸厂开工率下滑，采购积极性不高。总体而言，目前供应高位，需求利好不足，整体氛围偏弱，浆价承压。

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