导语

　　11月份国内聚乙烯市场价格窄幅波动，价格重心稍有下移。而后由于国内供应压力不减，加之下游多数行业订单跟进乏力，需求继续转弱，资源消化缓慢，12月份聚乙烯价格预计偏弱调整。

　　11月PE价格窄幅波动 重心小幅下移

　　月内受到宏观消息面带动，对价格有所提振，但其影响较为有限，短暂影响后价格波动仍然回归至供需基本面。供应方面，国内石化装置检修损失量环比继续减少，国产供应较为充足，然高成本现象仍存，石化企业倾向挺价。而需求方面整体表现仍偏弱势，工厂新增订单跟进较为有限。弱需求现象下，货源向下传导受阻，市场价格推涨困难。截至11月28日，聚乙烯华东市场LLDPE薄膜料均价在8189元/吨，环比跌0.16%，同比跌2.06%。

　　原油价格预计走势偏强 给予PE成本端支撑

　　原油方面，虽然经历了减产会议延期，但是市场认为大概率减产将会延长，后市转为谨慎看涨；此外，美国炼厂后续开工将逐步提升，加之美国将适度进行战略储备库的补充，将增加石油需求，对油价形成提振。因此，下月油价有望在减产和需求增加的共同提振下呈现偏强走势，聚乙烯生产企业毛利持续处于亏损状态，给予聚乙烯成本端支撑。

　　检修装置继续减少 PE供应压力增加

　　12月份国内石化聚乙烯计划检修装置较少，检修损失量预计在18.26万吨，较上月环比降13.66%，检修损失量处在中等偏低水平。随着计划检修装置的减少以及新投装置产能的释放，12月份国产供应量或达到年内高点，预计国产量在247万吨左右，环比增加5.36%。供应端压力增加，给予聚乙烯市场利空影响。

　　下游订单跟进乏力 需求端支撑减弱

　　从需求方面来看，12月份下游主要行业开工情况预计均呈现下滑趋势，环比降幅在1%-6%左右。分行业来看，农膜方面，12月棚膜进入需求淡季，订单减少明显，工厂陆续降负生产；冬季地膜需求逐步启动，订单陆续跟进，但整体提振有限，综合整体农膜开工预计仍为下滑趋势。管材方面，12月随着天气转冷，房地产景气度下降，后续订单跟进减少，逐渐进入行业淡季，开工将逐步转弱。包装方面，后续春节需求或将跟进，但整体提振有限，开工预计变动不大。下游行业整体开工情况将呈现震荡下行趋势，对聚乙烯市场支撑减弱。

　　综合来看，成本方面，原油价格预计震荡偏强调整，成本端支撑增强；供应方面，国内装置计划检修有所减少，国产量预计有所增加，供应端压力仍存；需求来看，地膜订单陆续跟进，需求预期向好，但整体提振有限，棚膜和管材进入季节性淡季，其他下游需求也有所转淡，整体需求对市场支撑减弱，预计12月份聚乙烯价格偏弱调整。

　　文|孙垒、马凯悦

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“免费理财书”，可获得关于免费理财书的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注