2023-11-30 弘业期货

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.26%报2065.5美元/盎司，COMEX白银期货涨0.47%报25.42美元/盎司。美国第三季度GDP年化环比上修至5.2%，为近两年来最大增幅，超过预期的5%，此前发布的初值为4.9%。核心PCE物价指数则下修至2.3%，预期为2.4%。

【沪镍】

超跌反弹

市场焦点：原料进口大增，美国公布经济数据。

交易提醒:LME收盘17205美元，涨幅2.84%。美国新近公布第三季度GDP年率增长5.2%，在如此高的利率水平下显得非常靓丽，三季度物价指数PCE年率上升2.8%，环比下降，显示物价水平在回落，美元震荡，关注本周PMI数据，12月份加息概率很小。国内方面，中央及国务院多部门召开会议，出台多项政策，给经济全面恢复发展保驾护航，但国内10月份进出口数据出炉，显示出口继续收缩，镍相关商品包括镍铁，镍矿石进口呈现大幅增长，其中镍铁进口同比增长32%，镍矿砂及精矿进口同比增长28%，10月份的物价指数CPI,以及生产者物价指数PPI均滑落，意味着通缩迹象明显，最新推出1万亿特别国债举措，加大了对市场的刺激力度，外部环境有好转迹象，本年度最后1个月经济复苏的过程较曲折但值得期待。伦敦LME镍库存没有增加594吨（45468吨），上期所库存增加421吨（10378吨），供应在持续增加，世界金属统计局（WBMS）最新统计1-9月份全球精炼镍过剩8.85万吨，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲（中汽协最新统计1-10月份新能源车市场占比30.4%，产销同比增长33.9%和37.8%）实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，人民币汇率大幅波动情况下，相关品种受情绪影响较大，市场避险情绪蔓延，内外盘价格均大幅回撤，受到印尼推出镍价指数对未来不确定性的影响，以及巨大跌幅累积了大量浮盈头寸，空头见好就收实时平仓推升了镍价连续3天上涨，但在供应大幅增加尤其中国已成精炼镍出口国的局面下，预计11月下旬价格依然低位运行，不排除再创新低，市场被恐慌情绪控制下极易被资金收割，连续下跌后空头平仓造成的暴涨行情，建议在整体供应消费数据改善前短线交易。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

隔夜伦铜冲高回落小幅下跌，收于8445美元。沪铜夜盘高开低走小幅下跌，收于67990。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。欧美经济数据不佳，市场期待中国经济政策，宏观基本面偏弱。海外需求较差，LME库存保持在一年高位，国内旺季接近尾声。沪铜技术形态走弱，中期上方存在较强压力。上方压力68000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水上升至499点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

偏弱

隔夜原油大涨，伦铝探底回升略微下跌，收于2217美元。沪铝大跌后夜盘小幅反弹，收于18600。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，10月进口同比大增221%。铝旺季接近尾声，目前高位，中期风险较高。上方压力19000，下方支撑18000。

【沪锌】

震荡偏空

隔夜伦锌小幅高开后回落收大阴线。沪锌晚间低开低走收阴线。国内外加工费维稳，短期锌矿加工费偏宽松，国内冶炼企业维持盈利状态，国内供应端扰动减少，锌短期供应压力仍较大。环保影响下需求环比回落，不及预期，国内现货升水继续下滑至平水附近。国内供需偏宽松下，锌价短期震荡后继续偏空。中长期矿端紧张逻辑下，锌价中长期下方底部不会太悲观。

【沪铅】

震荡偏空

隔夜伦铅继续弱势回落收小阴线。沪铅晚间跳空低开后回落收中阴线。国内周度加工费小幅下滑，矿端远期供应偏紧加剧。原生铅利润扩大，原生铅检修逐渐恢复，周度开工率继续环比回升。上周废电池价格价格有所回落，但原料紧张延续，再生铅开工率环比走低。下游电池需求消费旺季需求不佳，电池成品库存大幅增加。短期供需超级宽松，需求不佳，铅价震荡偏空。不过中期原料成本支撑下，铅价下方支撑偏强。后期关注上游原生铅检修和下游电池的消费情况。

【工业硅】

上涨回调筑底阶段

昨日中国工业硅市场价格波动不大，市场参考价格14920元/吨，较上个统计日价格持稳（百川报价）；部分牌号现货流通较差，仍有部分业者坚挺报价；目前市场各方心态不一，价格僵持维稳；明日期货集中注销后，老仓单被迫平仓，现货市场供应增加，但目前业者观望居多，短时间内持货商降价销售可能性不大。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14140元/吨（Wind报价），保持不变，Si2401主力期货合约报收13970元/吨，期现基差现货升水为170元/吨，上涨5元/吨。品种基本面方面，成本随相关商品震荡上涨，需求弱势稳定；整体供给略大于需求，行业库存重新进入累库阶段，社会真实总库存量不容乐观。但受大宗商品进入上升通道，成本受到支撑，中长线价格易涨难跌。近月受仓单压制有逼空风险，远月在成本线附近可尝试做多（但上升空间亦有限），现货平水阶段421#无套利空间，下游制造商可逢低买入近月合约交割来降低现货采购成本。

【碳酸锂】

偏弱

11月29日，SMM电池级碳酸锂指数132352元/吨，环比上一工作日下滑1938元/吨；电池级碳酸锂12.65-13.20万元/吨，均价13.20万元/吨，环比上一工作日下滑0.15万元/吨；工业级碳酸锂11.65-12.75万元/吨，均价12.20万元/吨，环比上一工作日下滑0.15万元/吨。盐湖大厂计划将放货8000吨碳酸锂，价格方面以11月28日-12月25日的工业级碳酸锂网价均价进行结算，并按采购量给予一定的折扣。短线锂盐价格表现依然较弱，维持偏弱判断。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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