今日外盘美豆震荡，01合约在1340美分附近，主要原因是南美天气好转，巴西降雨预计回归。前期的反弹是由美豆需求的好转和南美天气的问题共同推动。目前巴西豆的库存压力不算特别大，美豆FOB报价再度具有吸引力，使得美豆出口数据好转，国内进博会上也传出大量采购美豆的新闻，近一段时间中美关系短期的缓和或致使美豆的出口前景有继续好转的期待；压榨方面则持续保持着较高姿态，10月NOPA单月压榨量创历史，全球豆粕的紧缺和压榨利润的高昂态势有望持续。而巴西天气方面则持续出现隐忧中部过于干旱而南部过于湿润，部分大豆需要重播，这些都对未来产量的上限产生影响。当然在如此多的利多推动下，美豆1350-1400美分的价格是有充分反映的，近期跌破1350美分也是由于巴西降雨回暖的预期，建议关注降雨预报的兑现情况。国内方面，现货压力仍然存在，10月开始基差大幅下滑，目前已接近历史较低的位置，而生猪养殖利润不见好转，油厂豆粕又出现反季节性的累库，现货的压力仍然存在并在一定程度上施压盘面，未来主逻辑逐步转换为巴西大豆的增产预期能否落地，毕竟产量的弹性还是高于需求，按目前的降雨预估来看，逢高偏空对待豆粕。

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