从近年外资席位参与PTA市场情况，总体呈现以下特点：1、外资主要以宏观对冲的角度多配部分自身或者直接原料进口依存度较高以及流动性较强的相关品种，PTA属于标的之一；2、俄乌战争爆发以来，原油偏强，此外芳烃调油逻辑支撑下PX扰动更为明显，强成本驱动下，外资席位净多PTA为主；3、PTA产能高速增长，供应压力已经成为共识，而高成本向下游传导效果成为市场交易的焦点，因此外资席位主要在需求预期偏强，如需求旺季预期下，多配PTA较为明显；4、当外资席位多头仓位攀升，外资席位多头持仓占比10%以上，即达到交易所限仓要求时，面临流动性问题，多头增仓受限，存在阶段或趋势性变盘可能，特别其多头持仓近30万手，流动性进一步紧张时，易形成变盘。

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