国债期货、金银、菜粕、黑色板块

　　国债期货：当前市场分歧仍存，体现为收益率曲线平坦化。经济预期的乐观派认为当修复格局明朗化后整体曲线会趋于熊陡，推升长端收益率上行。悲观派认为，当前资金面的紧张只是暂时的，经济修复将持续一波三折，从而触发货币政策的被动介入使得短端利率继续下行。银行净息差持续收窄，1年期的同业存单利率持续高于MLF运行。资金面紧平衡的状态下，年内或仍有降准，但从央行三季度货币政策执行报告的风向看，降息的前提场景或为经济继续失速，因此年内降息概率有限。而长端进一步的抬升与否仍需要关注企业居民宽信用落地进程、M1增速以及境内资本市场风险偏好等方向。月末，近期资金或以即将公布的PMI数据为指引进行新一轮交易。

　　金银：近期金银表现强势，兑现我们的四季度看强的观点。单边来看，我们仍然保持这样的看法，近期美联储官员鸽派发言频出，同时配合10月份美国重要经济数据，尤其是PMI+非农就业数据+CPI数据的同步走弱打出组合拳，更加清晰地勾勒出美国经济四季度在财政退坡后显著走弱的局势，由此美元指数和美债收益率的高位回落给予黄金白银一定的反弹动力。同时，在尚未进入深度衰退的情况下，工业金属属性并未给白银造成拖累，反而在风险偏好转好的情况下令白银获得更大的上涨弹性，故走势更强。

　　菜粕：国内蛋白粕整体供强需弱，菜粕库存持续上升令菜粕上涨动力不足。春节前国内大豆和菜籽进口量均非常大，其他杂粕的进口量也不低，整体蛋白原料的供应非常充足，而下游养殖企业利润不佳，以刚需采购为主，供强需弱情况下，蛋白粕现货价格整体偏弱。随着进口菜粕和进口菜籽的到港增加，国内菜粕库存持续上升，暂时还没见到库存见顶的迹象，所以菜粕的上涨动力更加不足。现阶段菜粕的价格支撑主要来自成本端和豆菜粕高价差下的替代预期，关注加菜籽价格和CBOT大豆价格走势。在南美天气不出现极端恶劣状况的情况下，全球油料作物供应预期将转宽松，中期来看蛋白粕成本端的支撑将下移。所以，菜粕整体来说偏弱看待，逢高做空思路。

　　黑色板块：成材炉料分化，矛盾仍有积蓄。近期黑色板块商品整体呈现筑顶震荡的走势。板块内部商品表现存有一定分化。在终端需求向上突破有限且钢材供应延续高位的背景下，成材尤其是部分工业材商品面临库存同比高位、供应相对过剩的产业压力。而炉料端在需求相对坚挺，库存绝对低位，且部分商品面临供应扰动的境况下，产业基本面相对强于成材。成材炉料分化，钢厂利润相对承压。后市来看，成材短期大幅减产驱动或有不足，产业矛盾仍有积蓄空间，冬储或成为现实矛盾激化的有效关注节点，短期黑色商品或继续以高位震荡的思路对待。

　　美联储官员偏鸽言论强化已完成加息预期

　　观点分享：美联储官员偏鸽的言论强化市场对美联储已完成加息的预期。理事沃勒称越来越有信心目前的政策能让通胀降至目标，数据令人鼓舞，但他还不确定未来通胀持续如此下行，需谨慎对待依赖美债收益率下降的紧缩完成通胀工作。另一美联储理事鲍曼称支持需要时进一步加息，但相比之前言论，增加了条件，称若通胀进展停滞或不足以及时降到目标时，她支持行动。美国短债收益率跳水，三大美股指集体反弹，道指刷新近四个月高位，三大股指迈向一年来最大月度涨幅。春江水暖鸭先知，我们静待本周重要宏观数据的出炉。

　　期指：延续震荡

　　期债：流动性宽松预期驱动，回升修复

　　黄金：美联储官员释放鸽派信号

　　白银：强势上行

　　铜：美元回落，支撑价格

　　铝：震荡前行

　　氧化铝：3000以下震荡

　　锌：矛盾暂不尖锐，区间震荡

　　铅：再生铅原生铅价差收窄，限制价格下方

　　镍：沪镍减仓回升，供需预期仍有压制

　　不锈钢：成本重心下移，钢厂利润边际修复

　　锡：加速下行

　　工业硅：底部企稳，关注月底西南减产量

　　碳酸锂：弱势运行

　　铁矿石：需求边际驱动减弱，震荡回调

　　螺纹钢：高位回调

　　热轧卷板：高位回调

　　硅铁：产业矛盾有限，区间运行

　　锰硅：产业矛盾有限，区间运行

　　焦炭：二轮提涨落地，高位震荡

　　动力煤：供需双弱，宽幅震荡

　　集运指数(欧线)：短线扰动因素增加，趋势下行压力不变

　　玻璃：中期震荡市

　　对二甲苯：逢低试多，多PX空PTA PTA：多PX空PTA MEG：震荡市，逢低试多

　　合成橡胶：承压运行

　　沥青：跟随成本震荡

　　 LLDPE：短期不追空，暂时是震荡市

　　 PP：短期不宜追空

　　烧碱：中期仍偏弱

　　甲醇：挤压利润

　　尿素：现货降价收单成交好转，盘面震荡延续

　　苯乙烯：快速下跌，不追空

　　纯碱：短期震荡中期仍偏强

　　 LPG：弱势震荡

　　 PVC：窄幅震荡延续，短期驱动不足

　　燃料油：震荡幅度加剧，暂时强于低硫

　　低硫燃料油：弱势延续，高低硫价差或继续收窄

　　棕榈油：缺乏驱动受其他油料走势影响

　　豆油：关注CBOT大豆的影响

　　白糖：基差快速修复

　　棉花：产业情绪悲观棉价上涨动力不足

　　鸡蛋：区间震荡

　　原油：谨慎看多，关注OPEC会议

　　01/

　　蓝科锂业：放货8000吨碳酸锂

　　11月28日讯，蓝科锂业放货8000吨碳酸锂，结算价格基准按照现在至12月25日均价来计算。根据拿货量在结算价格基准上再进行统一折扣，其中500吨以上9折，400-500吨92折，300-400吨95折，200-300吨97折，200吨以下没有折扣。(我的钢铁网)

　　何钟主持召开全省四季度节能攻坚工作第二次调度会议

　　11月28日讯，11月22日，委党组成员、副主任，陕西省能源局局长何钟主持召开了全省四季度节能工作第二次调度推进会议。何钟强调，为确保完成2023年能耗强度下降目标任务，不被国家列入红灯预警，必须下大力气加快可再生能源项目建设和重点领域能效提升。未完成月度压减指标的市(区)要在剩余的40余天时间补回来，省发展改革委将对照国家发展改革委的做法，对各市(区)进行月度提醒预警。陕煤集团、延长石油集团、陕西有色集团负责人进行了表态发言。(陕西发改委)

　　山东省水泥等行业冬季错峰停窑检修安全防范专题会议召开

　　11月28日讯，11月27日上午，全省水泥等行业冬季错峰停窑检修安全防范专题会议召开，会议强调，要立即组织开展隐患排查整治，对重点区域、重点作业、重点人员以及重点时段逐一摸排、检查“过筛子”；要压实责任，按照“谁审批、谁负责”“谁的项目、谁负责”“谁施工、谁负责”原则，摸清底数、建立台账，严防失控漏管；要紧盯危险作业，加强监管执法，对不具备安全生产条件、拒不整改重大隐患、严重违法违规的企业，坚决责令停产停业整顿直至关停退出。(山东应急管理)

　　我国涉海距离最长城市燃气管线11月28日通气运行

　　11月28日讯，我国涉海距离最长的城市燃气管线——青岛市胶州湾海底天然气管线正式通气运行。据介绍，胶州湾海底天然气管线可实现每年36亿立方米的输气能力，能满足沿途青岛上合示范区、高新区以及东岸城区大型燃气发电项目以及“煤改气”工程的用气需求。运行投产后，每年可替代煤炭消耗536万吨、减少碳排放500万吨、减少二氧化硫排放2.16万吨、减少粉尘排放4320吨。(央视新闻)

　　沙特推动欧佩克+削减生产配额油价应声走高

　　11月28日讯，因市场权衡欧佩克+进一步减产的可能性，而且有迹象表明全球供应正在减少，今日油价在连续下跌后小幅走高。欧佩克+代表们表示，欧佩克+事实上的领导者沙特已要求其他成员国减少生产配额以支撑市场，尽管一些成员国正在抵制。瑞穗银行亚洲经济和战略主管Vishnu Varathan表示：“看空石油的人应该小心，不要低估沙特的决心。但他们很难获得所有成员国的支持。”上周晚些时候对交易员和分析师的调查显示，大约一半的受访者预计欧佩克+将采取进一步措施收紧市场。

　　中果网：库内交易清淡价格高位运行

　　11月28日讯，各产区库内交易清淡，果农持货观望居多，货源供应量不大，发市场客商拿货谨慎，多是按需小批量走货，总体交易量平平，库内富士价格高位运行。

　　11月28日："农产品批发价格200指数"比昨天上升0.31个点

　　11月28日讯，据农业农村部监测，11月28日"农产品批发价格200指数"为119.42，比11月27日上升0.31个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.34，比11月27日上升0.30个点。截至11月28日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.41元/公斤，比11月27日上升0.7%；牛肉72.00元/公斤，与11月27日持平；羊肉63.82元/公斤，比11月27日下降0.2%；鸡蛋10.35元/公斤，比11月27日上升0.3%；白条鸡17.75元/公斤，比11月27日上升0.2%。

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