2023-11-29 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为12.33万吨。消息方面，央行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，指出合理满足民营房地产企业金融需求。地产政策仍有进一步宽松的预期，提振市场信心。不过当前现货已进入传统消费淡季，北方需求下降明显，下游对高价抵触情绪增强，钢厂盈利好转后生产加快，现货供需有所趋弱。高频成交同样下降，是近年来同期最低，且后续大概率延续季节性下行。后市需要关注宏观消息面，以及原料端的下行是否给成材带来负反馈。

【铁矿石】

高位回调

供应方面，上周外矿发运小幅增加维持较高水平，到港量也有所反弹，整体供应较为宽松。需求方面，日均铁水产量235.33万吨，环比上周减少0.14万吨。目前宏观情绪良好，矿价维持高位，但随着铁水产量的边际走弱，以及政策性调控风险增大，矿价有所承压。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11309.1万吨，环比增加82.2万吨，日均疏港量301.54万吨，环比减少0.9万吨，港口库存止跌回升。盘面上看，主力01合约昨日大幅下跌释放高位风险，夜盘波动不大，短期内维持宽幅震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡偏强

近期煤矿事故频繁，煤矿供应难有增量，且部分煤矿因全年任务即将完成，产量有所下滑，产地供应进一步收紧。焦煤市场情绪进一步提振，煤矿出货相对顺畅，库存无明显累积现象，部分煤种价格继续上涨。下游焦炭第二提涨落地，焦企利润压力有所缓解，焦企对优质焦煤需求依旧旺盛，对原料煤多积极补库，且部分企业有冬储补库需求，对原料煤采购积极性有所提升。

焦炭第二轮提涨全面落地，截止目前累涨200-220元/吨。焦企出货情况较好，厂内库存大多处低位水平，随着焦煤价格不断走高，焦企入炉煤成本增加，部分焦企因利润亏损仍存在限产的情况，焦炭供应局面紧张，焦炭供应持续收缩，部分焦企惜售心理较强。下游钢厂焦炭库存继续回落，叠加中间投机贸易商继续分流货源，钢厂补库难度加大，库存告急的钢厂数量增多，对焦炭采购积极性较高。

【铁合金】

震荡探底

锰硅方面，上游锰矿价格下降，化工焦出厂价小幅上涨，锰硅生产成本支撑偏弱，现货利润稳定。上周现货报价小幅下滑，北方硅锰合格块现金含税自提报价6450-6480元/吨，南方主流报价6450-6550元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存17.493万吨(-14200吨)库存去化。供需方面，锰硅供应转降但依然维持高位，后续需求可能受冬储补库需求影响有所支撑。综合来看，11月钢招情绪偏弱，锰硅供应过剩严重，盘面继续震荡探底，支撑位6400-6450元/吨左右。

硅铁方面，成本端变化不大，除内蒙古电价小幅下跌，其余地区电价持平。硅铁生产成本暂稳，主产区利润以上涨为主。青海、内蒙产区利润120-260元/吨左右、宁夏产区利润-10元/吨。基本面方面，硅铁供应高位且有 厂家复产，供应高位回落，下游需求尚可。库存方面，全国60家硅铁企业库存约6.62万吨（+3.36%）小幅转累库。整体来看，硅铁钢招情绪偏弱，后续盘面预计震荡运行，支撑位看向6800-6900元/吨。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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