聚烯烃周报:整体驱动偏弱
发布时间:2023-11-26 11:15阅读:533
本周主要观点:近期聚烯烃出现了明显下跌,其核心逻辑在于当前基本面回到了估值(利润)修复明显、检修高点已现后供给再无故事以及中下游持货意愿转弱导致的需求较差的局面,整体驱动偏弱。当前聚烯烃的状态与国庆后有些类似,都是需要降价去库和压缩利润,唯一不同的是目前后市供给缩减的预期降低了。近期利润有所回落但幅度有限,基差略走强后贸易商开始让利出货,驱动依旧偏空。PP和PE的空单可以继续持有,稳健者也可阶段性离场,01L-P价差依旧偏缩看待。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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聚烯烃周报:自身驱动弱,短期偏弱震荡
原油端的下跌带来利润的修复,利润的长时间修复将导致上游开工回升。现实端,新装置投产带来的产量压力在当下阶段仍可通过高检修消耗。进口依然维持低位,4月偏低的进口量表明终端需求仍较弱。强基差维持,但成交依然处于中等水平,弱需求拖累价格。中期,PP投产压力大于PE,09合约供应端压力渐增,5月-8月传统的需求淡季,需求或无法承接高供应增量,预计社会库存逐渐累库。短期建议观望为主。
短期,聚乙烯(LL2309):参考震荡区间7700元/吨-8100元/吨。
聚丙烯(PP2309):参考震荡区间7100元/吨-7500元/...
聚烯烃周报:现实驱动弱,反弹偏谨慎
从目前确定的情况来看,利润再次导致上游减产降负荷实际情况不多。国产检修陆续结束,供应有所回归。截至11月25日,PE检修占比8.70%,PP检修占比11.29%,去年同期PE检修8.96%,PP检修7.49%。
新装置投产:11月-12月无新装置投产。PE预计在2023年1季度投产220万吨,新增产能占比7.19%,PP预计在2023年1季度投产260万吨,新增产能占比7.86%。新装置投产大多集中于12月底开车,1-2月正式影响市场。在严重的利润亏损下,上游端近期关于减产降负荷的消息增多。在核实市场消息后。利润再次导致上游减产降负荷...
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