行情展望：宏观需求预期变化不大，四季度实际需求预期稳。钢材需求中性情况下，目前产业端的矛盾是部分钢材库存走高和原料低库存的矛盾。10月份钢材产量见顶下滑，市场交易负反馈导致原料价格有所反复，钢材在9月跌幅较大，利润亏损情况下跟随原料节奏波动。目前钢厂产量存韧性，市场选择交易原料低库存逻辑，继续推高价格。从产业上下游看，目前只有部分钢材有库存压力，如果钢厂减产或跌价实现库存出清后，产业端低库存依然具备做多逻辑。钢材库存出清前，钢材将呈现盘整走势，考虑成本有韧性，下方跌幅有限。操作上依然建议逢回调偏多参与，螺纹参考3600，热卷参考3700一线支撑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。