2023-10-26 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为15.44万吨。消息面显示，第十四届全国人民代表大会常务委员会第六次会议决 定：授权国务院在授权期限内，在当年新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务 限额）的 60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额，授权期限为决定公布之日至 2027 年 12 月 31 日。财政政策宽松明显加码，基建项目资金紧张的情况将明显缓解，对市场情绪形成提振。从钢谷网公布的数据来看，当前库存继续去化，表观需求维持高位。短期随着消息面的刺激，盘面反弹力度较大。

【铁矿石】

宽幅震荡

供应方面，上周外矿发运小幅减少，巴西矿继续增加，到港量明显减少，整体供应较为稳定。需求方面，日均铁水产量242.44万吨，环比上周减少3.51万吨。宏观预期好转，提振市场心态，目前钢厂库存维持低位，存刚性补库需求，矿价存在一定支撑。但钢厂亏损严重，高炉开工率小幅回落，后期铁矿石需求存走弱预期。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11041.51万吨，环比增加195.91万吨，日均疏港量310.25万吨，环比下降12.84万吨，港口库存止降转增。盘面上看，主力01合约昨日继续上涨，夜盘小幅回落，短期内维持宽幅震荡。

【焦煤&焦炭】

区间震荡

产地煤矿生产仍在恢复阶段，炼焦煤边际供应略有回升。宏观面有较多利好。煤矿出货一般，煤矿开工较高，导致煤矿库存有所累积，煤矿竞拍流拍比例继续增加，市场观望情绪浓厚。下游接货意愿不强，加之部分企业厂内焦炭库存增加，目前焦企有不同程度限产，对原料煤多按需采购，部分采购需求有所放缓。

原料端部分煤种价格虽有所下调，但降价幅度和速度相对滞后，多数焦企仍处于亏损状态，焦炭产量有明显下降，供应端焦炭减量对整体供需影响有限，当前焦企出货稍有放缓。下游受宏观利好政策影响，近期钢材期货、现货价格反弹，但钢厂整体仍处于亏损状态，对焦炭仍存降价预期。

【铁合金】

宏观利好释放，铁合金价格有所修复

锰硅方面，上游锰矿偏弱，现天津港澳块37-37.5元/吨度，加蓬块35.5-36元/吨度，南非半碳酸30.5元/吨度。上周供需方面，上周全国121家锰硅企业开工率环比减少1.78%至68.87%，日均产量减少480吨至3.52万吨，总产量24.64万吨，环比减少1.35%。五大钢种锰硅周度需求求13.231万吨，环比减少1.09%。现货报价呈现下滑趋势， 北方硅锰合格块现金含税自提报价6500-6550元/吨，南方主流报价6600-6700元/吨。供需方面，锰硅供应过剩，锰硅库存17.47万吨(-0.82万吨)库存缓慢去化，合金厂供应高位回落，需求端五大钢材产量延续小幅下滑的趋势，钢厂产量下降，新一轮钢招开启，但有所减量。近期宏观利好释放，带动铁合金偏强运行。

硅铁方面，上周供需，全国136家硅铁企业开工率环比增加0.53%至40.76%，日均产量减少460吨至1.6023万吨，总产量11.22万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2053万吨，环比减少1.4%。现货稳价，主产区72硅铁自然块6750-6800元/吨，75硅铁自然块报价7400-7500元/吨。10月河钢新一轮硅铁招标，招标量1780吨，环比增加250吨。成本端，内蒙结算电价下降、兰炭价格小幅下降，硅铁生产成本走弱，现货利润进一步压缩。宁夏、内蒙产区利润区间-59.5-279元/吨。基本面方面，硅铁供应高位且近期有厂家复产，供应上升限制盘 面上涨，下游需求尚可，南北方钢厂均入场采购。库存方面，全国60家硅铁企业库存约6.56万吨（-2.77%） 小幅去化。近期宏观利好释放，带动铁合金偏强运行。

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