观点：上游新棉抢收博弈、下游需求不足叠加第四季度供需趋于宽松，四季度整体预期偏空，但新疆籽棉收购成本还未确定，下行节奏有点太快，目前各方处于僵持的状态，关注农户是否会停止惜售而顺佳销售。

　　资料来源：繁微，东证期货

　　一、消息方面

　　1、郑棉下跌，部分轧花厂下调机采籽棉收购价(来源：TTEB)

　　郑棉下跌，部分轧花厂下调机采籽棉收购价，今日较优品质籽棉收购价仍多在7.9~8元/公斤左右，部分轧花厂下调收购价在7.7~7.8左右。

　　2、2023年9月我国纺织品服装出口261.97亿美元(来源：中国棉花网)

　　据中国海关总署最新数据显示，2023年9月，我国纺织品服装出口额为261.97亿美元，同比下降4.80%。其中，纺织品(包括纺织纱线、织物及制品)出口额为116.38亿美元，同比下降2.43%；服装(包括服装及衣着附件)出口额为145.58亿美元，同比下降6.62%。2023年1-9月，我国纺织品服装累计出口额为2231.48亿美元，同比下降9.49%，其中纺织品累计出口额为1019.21亿美元，同比下降10.33%；服装累计出口额为1212.28亿美元，同比下降8.77%。

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　　3、美棉收割率持续落后(2023.10.15)(来源：TTEB)

　　截止10月15日，美棉吐絮率为87%，较去年同期慢约1个百分点，近五年同期平均水平在88%；优良率为30%，比去年同期水平低1个百分点；收割率为33%，较去年同期慢约3个百分点，比近五年同期平均水平高1个百分点。

　　资料来源：繁微，东证期货

　　点评：17日郑棉增仓下跌，下游需求承受度不足及四季度供需趋于宽松的形势对上游籽棉收购带来负反馈效应，投机空头资金增仓打压期价下行。郑棉下跌后，新疆部分轧花厂下调机采籽棉收购价，目前机采籽棉收购成交价大多在7.8-8.1元/公斤，盘面较成本贴水较大，轧花厂担忧风险，暂停收购、观望等待的情况增多；而棉农方面也还存在惜售情绪；目前新棉基差情况，棉花贸易商介入的兴趣也不高，上游市场各方呈现僵持状态，整体收购成交量较少，还未能形成主流收购价，新棉成本还不确定。

　　虽然四季度整体预期偏空，但新疆籽棉收购成本还未确定，下行节奏有点太快，目前各方处于僵持的状态，关注农户是否会停止惜售而顺佳销售

　　二、技术面分析

　　棉花日线架构震荡下行。小时级别增仓下行，MACD快慢线粘合出现死叉信号，5日均线拐头向下，整体偏弱架构。短期关注新低一带是否能止跌企稳，若能止跌企稳仍有超跌反弹预期，上方关注前回调低点一带；若跌破则下方空间将打开。

　　资料来源：同花顺期货通，东证期货

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