【导语】10月饲料价格下降缓解成本支出压力，但鸡蛋价格走低对利润影响更大，鸡蛋生产企业利润不断缩减。11月市场需求提升有限，鸡蛋供应相对宽松，供需端对蛋价均缺乏利多，叠加饲料价格大致走稳，因此鸡蛋利润或环比降低。

　　10月鸡蛋利润不断缩减

　　10月份鸡蛋利润呈缩减态势，截至23日，单斤鸡蛋毛利润为0.49元，较月初跌幅38.75%，较上月同期跌幅59.84%。月内影响鸡蛋利润的两大因素——鸡蛋、饲料价格均呈下滑趋势，因鸡蛋价格对利润影响大于饲料，且月内鸡蛋价格跌幅明显，所以鸡蛋利润下降。

　　鸡蛋、饲料价格均走低，但蛋价对利润影响占主导

　　10月供需关系宽松导致鸡蛋价格重心下移。月初下游节后短暂补货，市场需求略有提升，但由于产区以及终端环节均有库存积压，鸡蛋价格短暂上涨后下滑。中旬市场需求疲软，各环节余货增多，鸡蛋价格跌速加快。据电话调研了解，中旬全国主产区生产环节库存多在1-3天，流通库存1-2天，少数略多。随着鸡蛋价格阶段性触底走稳后，下游采购积极性提升，各环节库存略有下降。据卓创资讯监测数据显示，截至23日，生产、流通环节库存天数分别为1.26天、1.17天，较上月同期增幅分别为31.25%、36.05%。整体来看，月内鸡蛋供应宽松，库存环比增加，鸡蛋价格承压走低。截至23日，主产区鸡蛋均价4.38元/斤，较月初跌幅10.25%，较上月同期跌幅17.67%

　　原材料价格均走低，10月饲料成本小幅下降。蛋鸡饲料配比中玉米及豆粕占比85%以上，因此二者价格直接影响饲料支出高低。月内玉米新粮集中上市，供应增加导致价格下降；豆粕现货市场供需两淡，但因供应端略显宽松，豆粕价格重心下移。据卓创资讯监测数据显示，截至10月23日，玉米价格较上月同期跌幅6.13%，豆粕价格较上月同期跌幅6.69%。受此影响，23日单斤鸡蛋饲料成本降至3.69元，较上月同期跌幅5.38%。综合来看，饲料支出压力虽有缓解，但鸡蛋价格下滑直接影响利润缩减。

　　11月利润或环比下降

　　缺乏利多支撑，鸡蛋均价环比下降。通过养殖周期推算，2023年11月新开产蛋鸡为7月补栏鸡苗，而理论可淘蛋鸡为2022年6月补栏鸡苗，通过数据评估11月新开产蛋鸡数量大于淘汰鸡出栏量，产蛋鸡理论存栏量增幅约0.50%。因存栏量增幅有限，以及大码鸡蛋供应偏紧，或对蛋价形成托底作用，不排除鸡蛋价格有触底后小幅反弹的可能。需求方面来看，近5年监测数据显示，11月代表销区鸡蛋销量环比减幅约3.96%，中秋、国庆过后，市场需求进入消费淡季，虽有“双11”商超、电商促销，但整体提振力度有限，11月市场需求量或呈下降趋势。预计11月供需利空因素仍存，鸡蛋价格缺乏涨势，月均价或环比继续降低。

　　饲料成本或大致稳定。玉米价格在经历9-10月下跌后，11月基层农户惜售情绪或浓厚，玉米有效供应量收紧或助推玉米价格低位上涨，但上涨空间或有限，预计月均价环比涨幅0.89%。豆粕现货市场需求疲软，供应端仍显宽松，价格仍有走低可能，预计月均价环比跌幅1.12%。综合来看，11月单斤鸡蛋饲料成本预计在3.82元，环比基本持平。

　　综上所述，11月份鸡蛋价格或环比降低，饲料成本或持稳运行，预计鸡蛋毛利润环比下降