昨天，市场可谓是相当悲惨，直接第三个跳空低开，然后一路下跌，下午一点前，还有微弱抵抗，之后就一泻千里，全市场全面下跌，直到最后15分钟，才被一股神秘的力量拉回来一点。

很多人都说，昨天这种下跌，北向终于不再背锅了，因为重阳节，港股根本没开盘，但是也不能这么说，就好比有人在你家里放了火，而且是天天放火，已经造成了重大恐慌和混乱，只是有一天他没来，就说不赖他，这肯定是说不过去的。

8月后这波市场下跌，跟北向大幅流出的时间点，基本吻合。将近3个月，砸了1500多亿出去，所以北向怎么都难逃干系。当然现在国内市场也已经成为惊弓之鸟，以前是放火才乱，现在不放火也乱了。

所以我们才一直强调，这时候，已经不是一个讲道理的时候。战场上我们看到溃兵逃下来，喊话肯定是没用的，讲道理也是说不通的，最简单的办法就是冲天开一枪，然后预备队往上一冲，溃兵就都跟着掉头了。

昨天这一枪终于来了，晚上7点，汇金发布公告，买入ETF，并将在未来继续增持，熟悉官方表态的人都知道，字越少，事越大。短短几个字，就释放了三大信号。

首先，之前买四大行，只是小试牛刀，而昨天是正儿八经下场，根据券商统计，昨天市场大跌，但ETF还增加了85亿，据此推算，汇金昨天的买入量，大概可能是100亿。

以这个量来算的话，应该是够用了，如果每天都这么买，基本能堵住北向造成的失血，按照国际经验，平准基金一般是总市值的3-5%左右，算下来2-4万亿是比较合适的，一开始我们以为就买了易方达的沪深300，后来华安基金和华夏基金也发来消息，说华安创业板和华夏国证半导体etf也都买了，那么也就是说，这次汇金是全方位覆盖，一方面增持宽基指数，一方面支持科技创新。

其次，就在刚刚过去这个周末，有一则小道消息，说平准基金被否了，我们也看到了，一直在求证，没有结果。

但昨天汇金出手，就是在用行动辟谣，平准基金还在，不管他的名字是不是叫平准基金，也不管需不需要一个法律把他固定下来，国家队都在，而且我们之前，也干过类似的事，2015年救市的时候，几天之内，就搞出了1.3万亿的救市资金，分两批投入股市，稳定市场。

所以平准基金这个事，概率是很大的，既可以做长远打算，也可以短期应急。

第三，平准基金在择时，主要是因为外部环境现在比较糟糕，10年美债，昨天终于过了5，在美国压力之下， 平准基金也不能为所欲为，他也希望四两拨千斤，顺势而为的效果。

所以这次救市的难度不小，现在股债汇楼，都遇到了麻烦。相当于四线出击，不光要股市救市，还要开始全国城投化债，稳住人民币，刺激楼市回暖。

这四条战线，既相互联系，也相互制约，所以得通盘考虑。一味放水救股市，让汇率大幅贬值，这也并非是好办法。

目前来看，我们选择的切入点是先从化债开始，稳住人民币，等待时机再拉动股市，最终带动经济复苏，再实现楼市回暖的路径。而平准基金，就是拉动股市的工具。

综合来看，股市跌到这个份上，肯定已经不能简单的理解为市场行为了，连续3天跳空低开，上一次出现这种情况实在2015年的8月，所以可想而知现在的危急程度。

所以汇金也再次出手，稳定市场预期。但现在股市已经具有了下跌惯性，能不能扛得住，谁也说不好，政策也在相机抉择，力度不够就还会持续加码。

其实谁也不想股市大跌，股市再跌会给金融系统带来巨大的风险，昨天大量雪球已经开始敲入了，也就是说那些买入雪球，以为旱涝保收的投资者，可能要面临巨大的风险，然后现货市场也会遭遇抛售。

昨天下午的直线下跌，很可能就是雪球风险造成的。所以这个风险不可小觑，需要赶紧行动了。而且最好别搞成添油战术，那样会让效果大打折扣。

股市这个东西就是预期的反映，靠的就是一鼓作气，连长几天就能把投资者的预期彻底翻过来，如果时间拖得很长， 就会再而衰三而竭，未来付出的代价会越来越大。

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