2023-10-18 弘业期货

【原油】

跌

隔夜，原油价格在盘中波动后趋于稳定，基准油期货小幅上涨，投资者等待观望美国的外交努力能否阻止中东冲突扩大。市场消息方面，墨西哥一直在实施其年度石油出口对冲计划——通过购买看跌期权，以预先确定的价格出售原油，对冲过程可能即将或已经完成。美国9月零售销售超出预期，消费需求持续高涨。9月物价数据显示通胀顽固的情况下，消费需求的持续强劲有可能促使美联储在年底前再次加息。日内，原油价格存冲高回落风险

【PX】

震荡偏弱

PXCFR中国今日1023美元/吨，PX-N395美元/吨，PX-MX106美元/吨，PX外盘价格继续下跌，PXN持续收窄。PX负荷目前79.58%，广东石化目前已恢复，盛虹炼化降负荷，对总供应影响有限，目前美国汽油需求旺季和PX检修季结束，PX供应有增加的趋势，预计后两月持续累库。PX2405合约节后持续缓慢下跌，昨日小幅度反弹，夜盘收于8444，因地缘政治因素的不确定性导致油价波动，PX价格持续震荡，市场较为谨慎。中石化PX10月挂牌价格调整到9100元/吨，显示对10月初9500的估值偏高，今日PX商谈有走弱趋势，主要是因为石脑油跟随油价下滑。目前PX供需紧平衡，供应有增加预期，PX-N明显收窄，PX绝对价格主要跟随成本端下跌，预计近期PX近期跟随震荡偏弱。

【PTA】

或震荡反弹

隔夜国际油价震荡收涨，PX下跌至1025美元。PTA装置方面，逸盛新材料360停车，推迟至10.18重启。逸盛宁波检修推迟，恒力2#10.7按计划检修，福海创降负，英力士110万吨停车，当前PTA负荷回落至75%附近，加工费在222元，短期或再有回升。下游聚酯市场负荷89%，绝对库存天数提升至偏高水平。目前江浙织机开工逐步恢复，订单分化。短期期价窄幅震荡，或随油价弱势反弹。

【乙二醇】

震荡

目前乙二醇港口库存在110万吨高位。近日几套煤制装置纷纷检修，涉及产能累计100万吨，预计检修周期在一个月左右，由于一体化装置依然亏损，EO与EG价差继续扩大，厂家开工意愿不强。乙二醇总供应下滑。下游聚酯市场负荷在89%，绝对库存天数走高。终端江浙织机逐步恢复，订单分化。乙二醇向上驱动不强，短期弱势震荡。

【短纤】

弱势震荡

当前短纤华东现货价格在7442元，短纤负荷持稳，目前平均在88%，下游纱厂采购一般，织造负荷逐步提升。短纤市场短期有一定累库压力，加工费提升至1110附近。短纤短期震荡偏弱，加工费难以提升。

【聚烯烃】

震荡

两油聚烯烃库存75.5万吨，较昨日下降3万吨。聚乙烯产能利用率在87.42%，新增独山子石化检修，兰州石化、独山子石化复产开工，停车产能在227万吨/年。华东线性LL价格在8175元/吨，L2401震荡走势，收于7991。聚乙烯检修装置复产开工，供应偏宽松，下游开工率有所回落，膜企开工略有下跌，下周起受电商节影响或有好转，棚膜需求旺季。进口聚乙烯增加。聚丙烯产能利用率在82.34%，新增广州石化、万华化学检修，停车产能在387万吨/年。华东拉丝在7600元/吨，PP2401震荡走势，收于7466。聚丙烯检修装置有所增加。下游开工率小幅上涨，塑编及塑膜订单偏弱运行；管材订单因房地产周期影响暂无明显变化，汽车产量表现较好。油价反弹，聚烯烃或震荡走势。

【PVC】

驱动不足，期价弱势下行

昨日PVC期价高开低走，期价6000元关口遇阻回落，收盘期价报收于5918元，跌幅在0.84%。夜盘期价企稳反弹，但整体力度不大。目前PVC期价缺少来自供需面的驱动，整体呈现震荡下行走势。弱需求和高库存仍是压制期价的重要因素。而缓解供需矛盾的途径依然有赖于上游的进一步降负。短期来看，期价尚不具备走高的基础，期价下方依然存在进一步回落的空间，关注上方6000元关口的阻力。

【烧碱】

期价逐步逼近成本线

昨日烧碱期价大幅下行，期价跌破5600元关口，收盘期价报收于2569元，跌幅在3.89%。夜盘期价小幅回升至5600元关口附近。目前烧碱现货市场由于氧化铝企业采购价格下调，上游碱厂为了促销，报价有所松动，昨日山东地区32%液碱报价下跌10元/吨左右。现货报价的回落，或刺激烧碱期价加速向成本线逼近。按照目前成本测算，期价依然存在下行空间。

【液化石油气】

窄幅震荡

地缘政治风险并没有对原油供应造成实质性改变，成本端利空利好交织，保持震荡模式，液化气跟随震荡。供应来看，中东货源供应偏紧，美国货预计充足，进口气供应压力仍存，到港量有所增加。国产气供应量稳步增加，节后个别检修企业有开工计划。需求来看，天气转凉，燃烧需求向好，但实际需求回升不明显，化工需求提升有限，PDH装置利润持续压缩，计划检修兑现，开工持续下降。液化气基本面较宽松，短期受原油波动影响较大

【沥青】

窄幅震荡

地缘政治风险并没有对原油供应造成实质性改变，成本端利空利好交织，保持震荡模式，沥青跟随震荡。供应来看，沥青利润仍处于亏损，前期成本下降，利润有所修复，库存维持中低位水平，10月整体供应量将减少。需求端来看，北方地区目前尚有赶工需求，但随着气温下降，需求或逐渐减弱，南方地区需求不温不火，主要为刚需支撑，主营炼厂船运为主，出货尚可。短期来看，沥青基本面持稳，成本端对沥青走势影响较大，稳中震荡为主。

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