国庆期间外盘美豆低位震荡，11合约在1270美分附近。USDA在假期中公布了季度库存数据，截止9月1日，美国旧作大豆库存总量为2.68亿蒲式耳，高于市场预期，市场预期为2.42亿蒲式耳，而9月USDA报告中预估为2.5亿蒲，即10月报告中USDA很有可能将会调整22/23年度的供需平衡，致使23/24年度的期初库存增加，在美豆出口羸弱和南美增产预期的大背景下，美豆顺势下跌。另外在节假日期间，原油同样下跌幅度较大，带动油脂价格相应走弱，也不利于压榨需求的前景。未来来看，本周末USDA将会公布10月供需报告，但其实只要10月报告不对产量端做出太大的调整，美豆新季同比三百多万吨的减产幅度在世界范围内并不算特别突出，特别是考虑到今年巴西、阿根廷或有接近3000万吨的产量增幅，全球大豆供应恢复的态势始终施压着盘面向上的动力，未来无论是美豆出口好转亦或是运河水位问题，均可能在短期带来盘面的波动，但若想要扭转全球大豆供应的压力，南美供应端必须有较大程度的意外，从种植初期来看，巴西南部气候较好，而中部主产区气候干旱问题初显端倪，这一点是需要持续跟踪的。国内方面，今日开盘跟随外盘大幅下跌，其中近月合约表现明显更弱，前期对于11月供应紧张的问题目前来看也并未到来，而国际供需逐步的宽松也对国内较高的豆粕价格产生较为明显的影响，短期来看，偏弱的情绪或仍然有待释放，重心下移也是我们一直秉持的大逻辑及大方向，在天气问题及水位问题发酵之前或难以看到成熟的反弹机会。

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