2023-09-27  弘业期货

• 黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡偏弱

钢谷网数据显示，本周全国建材产量增加0.12万吨至410.73万吨，社库减少27.68万吨至713.12万吨，厂库减少18.16万吨至321.33万吨，表需增加13.16万吨至456.57万吨。建材产量略有增加，库存降幅扩大，表需继续回升，数据表现继续改善。实际调研来看，当前现货价格仍然存在较大压力。特别是临近假期，成交活跃度显著降低。随着钢厂对于原料的补库完成，叠加原料监管，原料短期回调幅度较大，也带动成材震荡回落。螺纹关注上方3830的阻力，以及下方3730的支撑。

【铁矿石】

高位震荡

供应方面，上周外矿发运小幅增加，到港量明显减少，整体供应维持稳定运行。需求方面，日均铁水产量248.85万吨，环比上周增加1.01万吨。十一假期前，铁矿补库较多，需求仍有韧性，钢厂进口矿库存明显增多。但宏观利好情绪有所消退，由于原料价格高位，钢厂成本增加，终端采购情绪不足。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11865.75万吨，环比降2.12万吨。日均疏港量323.79万吨，环比增11.38万吨。盘面上看，主力01合约昨日大幅回调，夜盘波动不大，短期内维持宽幅震荡。

【焦煤&焦炭】

高位震荡

受主产区安监趋严影响，矿上产能释放有限，短期难有明显增量，焦煤供应维持偏紧状态。加之即将国庆，下游焦钢企业开始适量补库，煤矿订单增多，出货相对顺利，库存始终保持低位水平。山西主流大矿竞拍溢价成交明显，市场交投氛围活跃。下游随着焦炭首轮快速落地，加剧市场采购心态，焦企利润稍有修复，开工暂稳，对原料煤需求较好。加之鉴于国庆长假临近，下游存在一定补库需求，短期内对炼焦煤价格上涨有一定支撑。

随着焦炭首轮提涨全面落地执行，焦企亏损情况有所缓解，厂内库存多在低位。下游钢厂铁水产量高位，加之部分钢厂节前补库需求仍在，焦炭供需结构仍显紧张，且焦煤价格持续走高，焦炭成本支撑较强。

【铁合金】

区间震荡

锰硅方面，上游锰矿挺价，现天津港澳块39元/吨度，加蓬块38.8-39元/吨度，南非半碳酸32元/吨度。上周供需方面，上周全国121家锰硅企业开工率环比增加2.14%至68.43%，日均产量增加960吨至3.4938万吨，总产量24.4566万吨，环比增加2.83%。五大钢种锰硅周度需求13.1394万吨，环比减少2.23%。现货方面，锰硅现货报价坚挺，北方硅锰合格块现金含税自提报6710-6820元/吨，南方主流报价6740-6840元/吨。供需方面，锰硅供过于求，锰硅库存19.6万吨（-1.2万吨）出现累库。 市场消息方面，有传第二轮收储开启，市场情绪得到提振，盘面多头强势。短期震荡区间7000-7250元/吨，逢低做多。

硅铁方面，上周供需，全国136家硅铁企业开工率环比增加0.59%至37.94%，日均产量420吨至1.5213万吨，总产量10.65万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2077万吨，环比减少2.05%。现货稳价，主产区72硅铁标块6800-6900元/吨，75硅铁合格块报价7200-7350元/吨。9月河钢招标落定，采购量2516吨，环比减少84吨，招标价格7450元/吨，环比上涨120元/吨。成本端，兰炭价格提涨，硅铁生产成本继续抬升，宁夏、内蒙产区利润区间150-250元/吨。目前，金九银十的旺季预期仍存叠加9月钢招好于预期、成本支撑变强的现实，盘面主力合约继续上涨，短期多头强势，突破压力位继续上行。

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