2023-09-19  弘业期货

• 能源化工

【原油】

涨

隔夜，原油价格小幅上涨，近端市场结构明显走强。供需矛盾依然是市场交易主线，但本周宏观层面成为市场主要关注点，美国上周多项经济数据均高于市场预期，周四的利率美联储议息会议过后，市场将开始交易11月利率走向。此外，美国政府债务问题再度成为潜在风险。日内，市场或继续维持震荡偏强走势。

【PX】

震荡偏强

PX CFR中国收盘价1150美元/吨，小幅度回落。PX-N437美元/吨，PX-MX96美元/吨，近期PX价格强势，PX-N与PX-MX价差明显走扩，目前短流程已有收益，主要原因是跟随油气波动。PX上周负荷在79.12%，较之前小幅度下滑，目前有彭州石化，浙石化检修，福海创已重启。昨日PX2405收于9354，较上周五上浮8点，显示底部有支撑。成本端支撑延续，供应端小幅下滑，预计近期震荡偏强。

【PTA】

调整

隔夜油价继续收涨，PX小幅下降至1150美元。PTA装置方面，虹港石化重启，嘉通能源提负荷。PTA负荷小幅提升。成本挤压下，现货动态加工费已降至-1元低位。亚运会影响聚酯负荷降至89%附近，库存整体中性，终端织机负荷小幅提升至80%。近日PTA加工费处于低位区间，关注TA05盘面加工费走高机会。PTA前期多单获利出场，短期阶段性调整。

【乙二醇】

震荡偏强

近日乙二醇港口库存在102万吨高位，行业整体负荷63%附近，环比上周小幅回落，不过9-10月还有新装置存在释放预期。近日中石化部分装置停车，通辽30万吨重启，供给小幅收窄。下游聚酯工厂库存中性偏低，负荷降至89%附近，终端负荷小幅提升至80%。短期乙二醇震荡偏强，上方空间有限。

【短纤】

加工费小幅走高

近日短纤工厂价格在7851元，纱厂成品库存偏高，开工小幅提升，订单一般。短纤负荷小幅下调至84%偏高，供需环比有所改善。目前加工费上升至996，随着原料重心下移，加工费或继续小幅走高。

【聚烯烃】

高位震荡

聚乙烯产能利用率在84.32%，新增榆林化工、兰州石化、四川石化、上海石化检修，塔里木石化、中韩石化复产开工，停车产能在351万吨/年。华东线性LL价格在8465元/吨，L2401震荡走势，收于8439。聚乙烯检修装置复产开工，供应偏宽松，下游开工率持续好转，包装膜开工率小幅上涨，农膜开工率季节性好转。进口方面未有明显增量，库存总体稳定。煤系价格高位，成本支撑强化，聚乙烯高位震荡。聚丙烯产能利用率在77.46%，新增燕山石化、联泓新材检修，浙江石化复产开工，停车产能在460万吨/年。华东拉丝在8015元/吨，PP2401震荡偏强，收于8031。聚丙烯检修装置部分开工，新增扩能方面，宁波金发、东华茂名新投装置已投产，宁夏宝丰有推迟。下游边际需求回暖，塑编开工维持低负荷，外卖及快递包装稳定支撑，管材订单改善不明显，下游开工率小幅上涨。库存有所累库。煤系价格高位，成本支撑强化，聚丙烯高位震荡。

【PVC】

PVC期价继续震荡，烧碱大幅走高

昨日PVC期价高开低走，收盘重新回到6400元关口下方。夜盘期价一度下探至6351元，但随后期价震荡回升，目前期价整体依然围绕在6400元关口附近波动。目前PVC供需面整体维持改善态势，期价短期主要受到宏观情绪的影响，但向下继续调整的空间有限。短期期价或继续维持震荡走势，但整体维持强势格局的判断不变。

烧碱期价昨日出现小幅走高，夜盘期价则出现大幅的拉升，期价重新回到3000元关口上方。从供需面来看，现货市场在低库存支持下表现偏强，需求端表现良好带动期价持续走高。但由于SH2405距离交割较远，短期仍主要受到预期的影响，近期市场仍以宽幅震荡为主。

【甲醇】

高位震荡

郑醇夜盘延续昨日上涨再度小幅走强创高，总体继续维持涨后高位运行，受聚烯烃及油价影响明显，但应注意甲醇库存高位现实。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，醇市大震，但随着5月油价再度弱势回跌，能化跟跌，郑醇也由弹转跌，连续下挫后再创阶段性新低，一度跌破2000关口，6月以来油价大幅回升，促使聚烯烃持续大涨，醇市也逐步企稳，并走出年度大反转行情，近期俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身及周边状况，加之沙特不断展期减产等消息，国际及国内油价持续走强，醇价也来到2500以上，但应注意本轮上涨的氛围性和成本拉动性，其实下游需求好转仍然偏慢，且进口大增带来的港库大涨也或构成不确定，基本面需求端仍需发力，醇价上涨才够坚实，港口库存临近百万吨，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。

【苯乙烯】

高位运行

苯乙烯夜盘延续昨日回跌态势窄幅弱势运行，总体维持涨后高位运行，油价运行依然偏强而苯乙烯库存偏低背景下，期价总体依然偏强。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，目前已经年度性得来到万点附近，追多风险偏大，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

文章转自弘业期货微信公众号，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担。