编辑：宁证期货房俊
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我国化工产业门类众多，根据是否含有碳元素，可分为有机化工和无机化工。按原料来源，可分为能源化工（石油化工、煤化工、天然气化工）和盐化工。盐化工相对独立，是无机化工的重要板块。它是指利用盐或盐卤资源，加工成烧碱、纯碱、盐酸、氯化铵、氯气、氢气等产品，并进一步深加工的化工产业。涉及国民生活、工业生产的方方面面。

从盐化工产业的角度看，产业的基石为制盐业，精细化工是其未来发展方向。盐化工产业主体包括纯碱工业和氯碱工业，其中氯碱工业的主要直接产品为烧碱，其余均为生产过程中产生的副产品，比如氯气和氢气，三者以一定的比例同时产出。氯碱产业衍生品种类众多，包括高纯盐酸、工业盐酸、聚氯乙烯（PVC）、次氯酸钠等，产品间关联度较大，下游产品多达上1300 余种，具有极高的经济延伸价值。

烧碱行业上游原料主体为原盐。我国盐资源丰富，从种类看主要分为三种：海盐、井矿盐、湖盐，三者产能占比分别为 59%、39%、2%。其中华北、华东、华中和西南地区均为主要产盐区。海盐主要产区为河北、天津、山东、江苏、浙江；湖盐主要产区为内蒙古和青海；井矿盐主要产区为四川和湖北。受沿海地区各类园区和工业项目建设发展的影响，北方海盐区的盐田面积逐年萎缩，海盐产能增幅和所占比例逐渐降低。然而井矿盐资源丰富且分布广泛，技术成熟，投资门槛不高，因此井矿盐产能增幅较快，在全国盐总产能中的占比逐年提高。原盐的产品销售主要依靠两碱行业，2021年，原盐年度消费结构中，烧碱行业消费占比56.25%，纯碱消费占比37.02%，其他占比6.73%。

烧碱下游消费领域繁多，主要包括氧化铝、印染化纤、化工、轻工业、造纸、石油等，其中，氧化铝为占比最大的消费领域，比重接近30%；印染化纤16.2%、化工13.8%，分列二、三位。其余各行业较为分散，占比不足10%。

氧化铝作为烧碱最大下游行业，其近三年产能新增约1000万吨，对烧碱需求形成支撑近3年，新增地区主要分布于铝土矿富集地区、沿海港口地区。在氧化铝的生产中，纯碱和烧碱用于处理铝矿石，使矿石中的氧化铝转变成铝酸钠溶液，纯净的铝酸钠溶液即可分解析出氢氧化铝，经分离、洗涤后煅烧，便获得氧化铝产品。氧化铝有三种生产工艺：拜耳法、烧结法、联合法。其中拜耳法使用烧碱，适于处理高品位的铝土矿，约占全国氧化铝产能的 90%以上；烧结法使用的是纯碱，主要用于处理低品位矿石，全国产能占比不足 10%；联合法则是指将拜耳法和烧结法联合使用生产氧化铝的方法，但在中国很少采用。氧化铝上下游相对清晰，铝土矿à 氧化铝à 电解铝，铝金属由于质量轻、强度高、导电性导热性好、延展性好，被广泛应用于各个领域。

烧碱是印染、化纤行业的一种重要原料，在印染过程中，它可以用来去除黏胶剂、油脂和小纤维，软化布料，让染料进入纤维、色彩均匀；在化纤生产中，烧碱可以用来制造人造丝（属于化纤类产品），生产1吨人造丝通常需要消耗1吨烧碱。据卓创咨询估算，化纤行业（粘胶短纤）生产成本中原料烧碱占比约 10%，印染行业生产成本中原料烧碱占比约3%。

烧碱在轻工业的主要下游是纸浆和造纸（通称纸业）。在纸浆和造纸工业生产中，烧碱作为助剂，可以去除纸浆中的木质素、碳水化合物和树脂等非纤维素，并中和其中的有机酸，制出以纤维素为主要成分的纸浆，提高纸张质量。纸浆生产过程中对烧碱的使用比例较为固定，1吨纸浆通常需要消耗0.08吨烧碱。造纸过程中，由于成品纸类型不同，对烧碱消耗量有较大差异。据卓创咨询估算，木浆生产成本中原料烧碱占比约5%。烧碱在化工行业中的主要下游是有机盐行业、有机产品、氯化聚合物产品及农药。其中有机盐行业及有机产品对烧碱需求量在化工行业中占比最大，其产品类型也较广泛。其次是农药行业和氯化聚合物产品。